估值上看，基差大幅走弱主要由期货波动带动，现货价格相对较为稳定。从绝对价格来看，俄罗斯漂针浆低端现货本周报价7100元/吨、但期货价格本周继续逼空上涨，虽然2212和2303都仍贴水进口成本930美金/吨*1.13税费*7汇率+200杂费=7600+元/吨。期货2301临近交割了仍有较大持仓或引发交易所关注，这是政策风险。除此之外，估值角度谈不上便宜，但也有合理性。 　　驱动上看，长周期来看，2022年全球乃至国内的漂针浆供应量难以明显好转。由于本周疫情防控边际有所放松、宏观经济预期进而有所好转，整体工业品偏多对待。但对于下周，我们认为即将公布的货币数据、社会消费品零售总额、固定资产投资等经济数据宏观数据可能偏利空，加之周四美国加息幅度仍有不确定性，做多驱动开始面临边际松动。 　　综上，整体在供应偏紧、成品库存去化的背景下，纸浆盘面仍能保持偏强思维对待，远月合约2303之后的合约由于贴水近月、贴水现货的幅度较大，做多更为安全。短期一周内我们建议多单先止盈，耐心等待后期回落后继续做多远月2305合约。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。