01

　　盘面变化

　　02

　　行情综述

　　12月9日，国内商品期市收盘多数上涨，黑色系、能化品领涨。黑色系方面，虽然钢厂已连续补库三周，但库存仍远低于去年同期，巴西北部系统遭遇暴雨影响，降水量比往年同期多，导致铁矿运输和发运的速度都有所放缓。政治局会议释放出稳增长力度将加码的信号，在一定程度上提升市场信心，且市场传闻12月中旬的经济工作会议有望进一步释放利好地产的政策，带动铁矿石顺利上破800整数关口，势如破竹涨逾4%，焦煤、螺纹钢涨逾3%；

　　能化品方面，土耳其交通和基础设施部当地时间12月8日发表声明称，不能提供有效保险证明的油轮不得通过土耳其海峡。土耳其没有义务执行除联合国安理会之外其他国家和国际组织的制裁决定。纯碱中期产能投放压力较大，供应增长有望超过需求增长，供需格局将转弱，但新产能投放之前，纯碱供需关系仍偏紧，纯碱涨逾4%，苯乙烯涨近4%，玻璃乐观预期有望在2023年兑现，库存有望触顶回落，价格重心将上移，玻璃涨逾3%；

　　基本金属全线上涨，短期进口亏损依然较大，部分镍出口寻求高价，国内西北镍企停产检修，供应进一步偏紧。沪镍涨逾3%，国际铜涨近2%；

　　贵金属均上涨，沪银涨逾2%；

　　农产品涨跌不一，白糖涨逾2%，近期猪价持续弱势，甚至跌破前期低点，表明需求表现弱于之前预期，生猪跌逾2%。

　　资金流向方面，螺纹钢5月、铁矿石5月合约获资金净流入16.22亿元和8.12亿元，而原油1月、豆粕1月合约则遭净流出8.11亿元和4.4亿元。

　　03

　　市场资讯

　　国内期货主力合约涨多跌少，铁矿、纯碱涨超4% 生猪、SC原油跌超2%

　　12月9日午盘收盘，国内期货主力合约涨多跌少。铁矿、纯碱涨超4%，苯乙烯（EB）、焦煤、玻璃、螺纹、沪镍涨超3%，乙二醇（EG）、短纤、热卷、聚氯乙烯（PVC）、焦炭、沪银、燃料油、白糖涨超2%。跌幅方面，生猪、SC原油跌超2%。

　　需求前景依旧黯淡 预计短期铜价震荡偏弱走势为主

　　本周铜价小幅下跌。截止本周末现货铜报价66255元/吨，较周初的67288.33元/吨下跌1.54%，同比下跌5.51%。

　　据生意社周度涨跌图显示，近三个月来，涨6跌5平1，近期铜价小幅上涨，现小幅回调。

　　宏观方面：美国持续申请失业救济人数创十个月新高，暗示就业市场降温，支持美联储放慢加息。宏观慢慢向好，短期或有反复，但整体趋势依然向好。

　　供应端：海外矿端扰动时间不断但持续时间均较短，未对产量形成实质性影响，秘鲁10月铜产量继续增加，目前23年加工费较去年同期进一步上行。广西金川、云锡等冶炼厂检修，东南铜业今日开始电解检修，下周国润停产，明年4月份开新的生产线。海外生产情况也不好，Onsans冶炼厂从8月份以后生产就不正常，明年春天大修以后才会恢复，Codelco两家冶炼厂停产。嘉能可下调了其开采的所有大宗商品的2023年产量指引，嘉能可预计明年将产出104万吨铜，低于今年的106万吨。11月国内精铜产量继续不及预期，12月预计还将回落，国内外低库存情况难以改变，对于铜价也有所支撑。

　　需求端：需求端变弱，尤其是华南地区,因为出口型企业多，现在市场消费特别惨淡，12月底开始企业就开始陆续放假。

　　库存方面：12月8日，上期所铜较月初跌106103吨至10603吨。LME铜库存跌900吨至87375吨，较月初下跌1.01%。

　　综上所述，目前市场供需两淡，11月精铜产量偏低供应偏紧延续，需求也变弱。国内疫 情防控逐步放松，但在全球经济衰退背景下，需求前景依旧黯淡。预计短期铜价震荡偏弱走势为主。