兴证铁矿：现货报价，普式62%价格指数107.3美元/吨（+7.2），日照港超特粉655元/吨（+17），PB粉789元/吨（+9）。（数据来源：Mysteel）宏观预期向好，但现实需求季节性转弱。基本面，钢联最新数据，供应端，澳洲巴西19港铁矿发运总量2613.2万吨，环比增加98.4万吨； 　　47港铁矿石到港总量2384.8万吨，环比增加36.9万吨；45港铁矿石到港总量2318.7万吨，环比增加58.3万吨；四大矿山对2023年印度下调铁矿出口关税，非主流矿供应有望逐步恢复。需求端，日均铁水产量降至222.8万吨，但钢厂补库下，疏港量反而环比增加，导致港口库存环比下降207万吨，基本面明显强于钢材。现在钢企原料库存较低，春节前有必要进行一轮补库，去年补库过程中铁矿价格持续上涨，今年或类似。 　　短期来看，铁矿受国内外宏观利好消息以及外盘刺激，出现超涨，但成材需求面临寒潮影响出现下滑，铁矿价格上方有一定压力，并持续挤压成材利润。仅供参考。 　　兴证钢材：现货报价，江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于3750元/吨（+30），上海热卷4.75mm汇总价3970元/吨（+30），江苏钢坯Q235汇总价3740元/吨（+20）。（数据来源：Mysteel）美国ISM服务业PMI、工厂订单均超预期，激发美股市场调整情绪。国内全面降准；支持房企融资“第三支箭”已被射出，证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，允许符合条件的房地产企业实施重组上市；国家发改委主持召开全国基金项目视频调度工作会，实现基金工作第二阶段11月30日前项目全部开工的目标。预计后期将出台更多利好政策，明年二季度预期向好。钢联最新数据显示，螺纹表需降至280万吨，供给下降至284万吨，库存转为累积4万吨，热卷需求305万吨，供应298万吨，库存去化7.6万吨，五大品种库存共去化7.6万吨，寒潮来临，钢材基本面数据季节性转弱，库存拐点将近。此外，随着多地管控放开，焦煤运输情况好转，供应增加；但钢厂补库导致铁矿库存下降，铁矿偏强。但成材弱需求限制，原料或此消彼长。综上，强预期弱现实博弈，短期钢价有一定超涨，或震荡盘整。仅供参考。

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