全球库存偏低、到港不及预期，沪镍、豆粕涨超3%，纷纷创阶段新高！此外，市场交易现货踩踏预期，生猪近月合约大幅下跌，01合约两日跌超10%，刷新5月以来新低。

　　国泰君安期货：市场交易现货踩踏预期，生猪近月合约大幅下跌

　　近期宰量持续上升，需求转好预期兑现，而现货价格上涨乏力，养殖端恐慌情绪蔓延，集团及散户出栏积极性均大幅提升，12月8日集团企业单日跌幅达到1.5元/公斤。期货盘面交易踩踏出栏及现货崩盘预期，近月合约跌幅扩大，且1月合约进入限仓阶段，时间窗口期缩短，建议短期观望为主。现阶段市场分歧点再度回归散户实际存栏情况，该指标需通过出栏均重指标后置印证，若饲料销量及体重指标呈现下降趋势，对于远月合约或存估值支撑。盘面上15价差大幅收窄，说明市场已经包含部分该预期。

　　国泰君安期货：燃油短期受原油价格拖累 高低硫价差再次收窄

　　近期，燃料油价格走势整体受到原油下跌影响，成本逐步下移带动价格重心再次下探。高低硫价差方面，LU仍然受海外柴油与天然气价格下探影响处于弱势，而FU裂解仍处在修复态势，高低硫价差再次收敛。后续，海外经济衰退带来的利空情绪很可能带动原油价格进一步下探，从而拖累燃料油价格，而高低硫价差仍然处于历史高位，很可能在后续的下跌中延续收窄态势。

　　东吴期货：全球库存偏低、进口持续亏损，预计短期镍价维持偏强运行

　　东吴期货分析指出，基本面上看，供给端，菲律宾2022年前三季度，镍直运矿石产量下降17%。由于海外镍价飙升，电解镍进口持续亏损，保税区库存开始累库，叠加国内电镍厂影响1000吨产量，国内电镍现货偏紧，社会库存下滑。需求端，12月国内300系不锈钢产量预计环比减少5.2%，减产对镍元素需求减少。新能源汽车方面，乘联会预估11月乘联会新能源乘用车厂家批发销量73.2万辆，环比10月增长约8%，同比去年11月增长约71%。总体来看，供应端，近期菲律宾主要矿区进入雨季,出货量较少，镍矿出口处于低位。需求端，国内外不锈钢产量预期下滑，终端需求回归淡季，新能源汽车增速放缓。全球库存偏低，进口持续亏损，预计短期镍价维持偏强运行。

　　南华期货：到港不及预期提振油料盘面情绪

　　由于01合约与春节假期十分临近，在下游养殖消费后续预期偏淡，且由于当前大豆到港进度虽然缓慢但不断进行，油厂后期在供给好转且现货有利润的情况下将会持续保持高压榨，豆粕库存预期同样缓慢重建，因此对于豆粕01看法，期现回归的路径由于现货端供给改善可以预期，考虑当前位置或将是豆粕明显的压力位，继续向上收基差动力考虑较低，但下方由于存在依旧较高的基差支撑及到港节奏偏慢影响，考虑空间同样有限，后续可能窄幅波动。而对于05豆粕，其基本逻辑主要受到南美产量影响，当前南美产量不确定性较大，考虑观望为主。同样的，对于1-5价差，受到基差报价及换月影响当前价差已经拉到偏高水平，继续参与正套考虑盈利空间不大，且盈亏比并不划算，同样不建议操作。对于菜粕，当前01菜粕一支撑依旧来自于豆菜粕替代利润带来的消费。

　　豆菜粕05，由于菜粕本年度供给的明显好转，在替代利润的角度下考虑当前价差较小，可能存在做扩机会，建议逢低买入。

　　【今日关注】

　　16：00 ESG公布新加坡周度燃料油库存

　　20：00 巴西大豆种植面积预估

　　21：30 USDA年度出口净销售报告

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