期市早班车|2022年12月1日

　　品种：苹果、玻璃、尿素、豆粕、PTA

　　01/苹果

　　昨日苹果2301合约收于8022元，下跌129元，跌幅1.58%。本次下跌主要原因：一是冷库交易清淡，产区发货量较少，整体交易一般。二是客商拿货积极性偏弱，市场整体销量大幅缩减，市场担忧后期苹果销售压力较大。产区方面，栖霞产区冷库交易冷清，客商采购数量不多，果农观望情绪浓厚，好货成交不旺，当前库存果农纸袋富士80#以上一二级价格在4.00元/斤左右，统货价格在3.00-3.20元/斤；洛川产区冷库交易清淡，客商包装自有货源发市场消化，果农货少有交易，零星调货以一些电商平台居多，当前纸袋红富士果农存货70#起步价格在3.60-4.00元/斤。销区市场：货源消化缓慢，客商询价积极性不高，少数客商出价偏低，果农低价卖货意愿不强，整体交易略显僵持，同时受防疫管控影响，部分产区发货以及物流运输受阻。

　　总体来说，产区晚富士入库基本结束，交易逐渐转向库内，但整体交易未见明显起色，目前苹果市场处于消费淡季，果农挺价，苹果市场有价无市。客商采购态度谨慎，主要以自存货销售为主，调货积极性较差，库内整体成交较少，目前需求偏弱，走货不振，短期苹果期价呈现震荡偏弱走势，后期重点关注苹果出库节奏。

　　02/玻璃

　　宏观方面，昨日公布的PMI指数数据为47.1，位于50%荣枯线下，环比下跌2.9个百分点。供给端，本周暂无冷修产线，当前总在产日熔量162890吨/日。需求端，昨日国内浮法玻璃市场稳中偏弱运行，局部出货不畅。华北石家庄玉晶及安全、长城大板价格下调2元/重量箱左右，贸易商出货价格灵活，部分调整偏多，个别厂部分货源市场降价处理，个别厂价格存调整预期，目前市场成交仍受限；华东个别厂报价下调2元/重量箱，旧货价下调相对明显，其余多数厂报价以稳为主，但成交多存灵活政策，外围区域价格松动影响下，短期华东价格或承压；华中价格暂稳，下游按需补货为主，整体成交一般，局部库存缓增；华南个别厂报价下调2-3元/重量箱，大厂提货有一定优惠；西北大稳小动，个别厂针对局部市场价格略松动，产销偏弱。当下疫情越发严峻，现实需求较差，且PMI数据并不理想，短期盘面有下行风险。

　　03/尿素

　　昨日尿素期货主力合约收盘价2548元/吨，跌幅1.09%。现货市场新单逐渐谨慎，中国小颗粒尿素日度均价2724元/吨，局部地区稳中有降。10月尿素价格一路下跌，市场观望情绪浓厚，因此淡储启动较晚，《国家化肥商业储备管理办法》(2022)中规定“年度储备时间内第三个月的月末库存量不低于承储任务量的50%”，多数承储企业前期储备量不足，在11月的淡储任务较为迫切，助推了尿素价格上涨。进入12月后，承储企业阶段性任务完成，对高价尿素的抵触情绪增加，预计尿素价格有回落风险。供应方面，近期气制尿素生产装置陆续检修减产，气制尿素开工率有所下滑，但尿素日均产量仍在15万吨左右，处于历史较高水平。基本面来看，尿素供应偏宽松，短期需求释放，需要注意淡储过程中下游对高价的抵触情绪。风险提示：气制装置开工情况，国储订单跟进情况，出口情况。

　　04/豆粕

　　11月30日日盘豆粕主力2301涨1.18%收于4298元/吨，因巴西生物柴油政策发生变化，美豆及美豆油上涨，带动国内豆粕价格上行。沿海豆粕现货价格4980-5100元/吨，较上日跌0-70元/吨。巴西生物柴油政策发生变化，掺兑比例将在2023年4月起由10%上调至15%，而巴西生物柴油70%的来源为豆油，该消息的出现直接推动美豆油价格上涨，带动美豆以及国内豆粕上行。同时拜登政府和众议院正在制定措施阻止铁路工人罢工，也在一定程度上打消了市场对于美豆出口可能受阻的担忧。但是阿根廷重新颁布大豆出口刺激政策，挤占美豆出口需求。而巴西22/23年度大豆播种也进展良好，目前主产州除了南里奥格兰德外均接近或已经播完，丰产前景良好。以上均限制期价涨幅，预计美豆高位震荡。国内方面，大豆陆续到港，本周大豆压榨量预计将继续维持在200万吨左右的高位，未来豆粕供需改善预期较强，目前国内豆粕库存已经止跌回升。不过豆粕库存虽然止跌回升但仍是历史最低，叠加期货合约深度贴水现货，以及国内疫情管制放松后居民消费增强提振豆粕需求，会限制跌幅。预计01短期维持震荡，建议观望。

　　05/PTA

　　近日PTA主力合约低位反弹，从周一的4990元反弹至昨日的高点5220元/吨，主要原因是原油价格反弹与大厂减产所致；现货方面华东主流价格上涨107至5502元/吨，期货价格低位引发部分买盘，基差方面在01合约升水300元附近商谈较多；成本端：PX收919.67美元/吨，PTA加工区间参考505.02元/吨；供需方面：受亚东、珠海英力士2号线检修，逸盛大连1号线检修、2号线负荷提升，PTA整体负荷下滑至70.24%较上周五下滑3.32%；聚酯方面国内负荷下滑至75.09%，较上周五下滑1.64%，聚酯产销依旧疲软；总结：原油价格回升与PTA价格低位，激发部分刚需，供应商有回购，

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