导语

　　2022年11月份来看，国内TBA市场行情整体呈现先稳后跌走势。根据海关数据显示，2022年10月国内叔丁醇进口量在7903吨，同环比增长明显；国内叔丁醇出口量在664吨左右，同环比均明显下降。

　　2022年11月份来看，国内TBA市场价格出现短时上涨后期整体震荡下行。85%与95%纯度叔丁醇中上旬以稳定为主，下旬明显回落，无水叔丁醇仍处于相对高位。

　　市场综述

　　2022年11月份来看，国内TBA市场行情整体表现并不积极。其中，95%纯度TBA方面，万华化学PO/TBA联产装置运行正常，目前下游MTBE装置正常生产，TBA仍以长约及现货外销为主；金陵亨斯迈装置运行相对平稳，目前仍以长约结算为主。95%纯度TBA整体来看以长约结算为主，市场供应较为平稳，企业暂无检修计划，但本月来看叔丁醇整体表现受原油驱动较为明显，尤其是下旬国际油价宽幅下探，利空业者心态，市场价格明显下调。85%纯度TBA方面，齐翔腾达以满足自用为主，现货资源较少，实单一单一谈。无水叔丁醇方面，价格维持在相对较高水平。

　　叔丁醇进出口市场分析

　　根据海关数据显示，2022年10月国内叔丁醇进口量在7903吨左右，环比上涨64.40%，同比增长154.06%。从进口贸易伙伴来看，排名第一的进口贸易量来自韩国，进口量为4705吨左右，占总进口量的59.54%，贸易方式来看以一般贸易方式进口的贸易量在2000吨，进口均价为720美元/吨，以进料加工贸易方式进口的贸易量在2705吨，进口均价在695美元/吨；排名第二的进口贸易量来自马来西亚，进口量为1751吨，占总进口量的38.57%，贸易方式为一般贸易，进口均价在762美元/吨。

　　根据海关数据显示，2022年10月叔丁醇出口量在664吨左右，同比减少59.17%，环比减少63.61%。从出口贸易伙伴来看，10月国内叔丁醇出口贸易伙伴排名第一的为印度，出口总量为635.6吨，占出口总量的95.75%，贸易方式为进料加工贸易和一般贸易，出口均价分别为1309美元/吨和1375美元/吨左右，出口套利空间明显。

　　高纯异丁烯成本对比

　　根据卓创资讯数据模型显示，截至2022年11月30日，2022年11月MTBE裂解制高纯异丁烯平均生产成本在11377元/吨，叔丁醇脱水制高纯异丁烯平均成本在10584元/吨左右，两者价差在793元/吨。11月份月初受国际油价支撑，MTBE和叔丁醇价格均有一定程度上涨，中期来看MTBE受出口订单减少及厂家交付前期订单而现货量水平偏低等影响，走势相对平稳。末期，国际油价持续回落，市场业者看空情绪不断增强，虽然厂家让利促销幅度进一步增加，但仍难以刺激下游买兴，MTBE及叔丁醇市场整体成交氛围表现疲软。综合测算下TBA制高纯异丁烯与MTBE裂解法的利润成本均有下滑。该数据模型以山东地区MTBE与95%纯度TBA现货价格测算，与市场实际情况存在一定偏差。

　　 MTBE：预计2022年12月份MTBE价格或以下跌后小幅反弹为主。12月中上旬预计国内汽油终端消费仍会表现弱势，MTBE需求面缺乏支撑，再加上缺乏新增出口订单，市场业者对后市缺乏信心下MTBE价格仍存在下行空间；不过考虑到当前MTBE厂家面临严峻的成本压力，不排除后期有厂家选择停工避险，或会对市场形成一定支撑，再加上MTBE价格跌至低点后中间商也会出现一定抄底心态，下旬MTBE价格存在一定低位反弹的预期。2023年1月到2023年2月国内MTBE行情仍会处于宽幅震荡走势，整体趋势或偏向先涨后跌，预计主流价格波动区间在6600-7000元/吨。

　　 MMA：预计12月MMA市场价格弱势向下，跟随原料成本波动。供应面，奕翔和斯尔邦一套装置检修，但上海三菱、健坤装置重启，另外吉化MMA装置负荷或有提升；辽宁金发新装置预计投产延迟，其他各家开工负荷预计变化不大，12月国内实际供应量较11月预计增量。成本面，下月原料丙酮因新增产能释放，需警惕价格宽幅波动，带动成本承压下行。需求面，因传统淡季，主力下游新订单情况并不乐观，预计12月终端需求增加有限。综合来看，供需整体维持在可控状态，预计MMA市场价格受原料丙酮价格波动影响，存在震荡下跌可能。

　　丁基橡胶：下月来看，丁基橡胶市场价格区间盘整后小幅回升为主，需求端来看，下游轮胎整体开工或持稳推进，考虑市场或逐步开始节前备货节奏，采买意愿较前期或有所提升，但市场业者对后市预期不乐观下，多维持刚需采购为主。供应端看，国内装置盘锦信汇存降负预期，供应收紧短期难抵需求市场的疲软。此外进口货源部分牌号在贸易环节供应短期难以补充。预计下月丁基橡胶市场运行区间盘整后小幅回升为主。