今天我们来了解什么是大宗交易及其对指数、对股价的影响，希望揭开大宗交易背后的秘密，给大家带来一定启迪和帮助。

一、什么是大宗交易

大宗交易又称大宗买卖，是单笔证券申报数量或交易金额达到相关规定，买卖双方经过协议达成一致的数量和价格，并经过交易所大宗交易系统成交的证券交易。无论是个人还是机构投资者，满足要求都可以通过大宗交易来买卖。

根据定义我们可以看到3个重点：

1、先必须满足一定的申报数量和交易金额，目前上交所的有关规定需满足：

（2）A股交易数量在30万股(含)以上，或交易金额在200万元(含)人民币以上；B股交易数量在30万股(含)以上，或交易金额在20万美元(含)以上；

（2）基金交易数量在200万份(含)以上，或交易金额在200万元(含)人民币以上；

2、其次，大宗交易是有大宗交易系统的，所以跟平常的集合竞价以及连续竞价成交是独立分开的，不会影响股票价格的当天开盘价或者是收盘价，也不计入当日行情和纳入指数计算，但是成交量在收盘后会计入当日该证券成交总量。

3、再者，上交所大宗交易的申报价格分为：Ⅰ、意向价格申报（类似限价委托）；Ⅱ、成交价格申报（类似协商价格委托）；Ⅲ、固定价格（收盘价）申报；Ⅳ、其他大宗交易申报；

（注：以上大宗交易规则摘自上交所相关规定，深交所相关规定有所差别，可前往官网查询。）

根据上述规定，我们有时候会看到大宗交易成交价格相比当日收盘价大幅折价的情况，就不奇怪了。

二、大宗交易对指数的影响

大宗交易一般交易规模都非常大，远远超过市场的平均交易规模，所以很多投资者关心大宗交易会不会对股市有影响呢？

首先我们来看一下每日大宗交易成交额与上证指数的影响：可以看出，大宗交易成交总额与上证指数的走势几乎是同涨同跌，当上证指数震荡的时候，大宗交易成交总额也会进入一个较为平缓的走势。同时当溢价率出现异常高值时，指数也可能会出现一波行情。

分析原因，其实大宗交易成交金额与上证指数走势是相辅相成的，在行情来临时，许多大股东会趁机减持，机构也会更活跃，成交量自然就会上涨，并进一步助推行情，所以不能简单的把大宗交易成交金额放大当作是利好因素，这也是行情向好带来的结果之一而已。

三、大宗交易对股价的影响

我们要重点关注大宗交易对个股股价有什么影响，这时要研究大宗交易双方的目的来判断，一般来说，大宗交易背后可能存在的目的是为了减持和套利。

一类产业资本通过大宗交易减持股份，另一类是专业投资者在大宗交易和竞价交易间进行的套利交易。通常情况下，这两类交易对于股票价格都将形成一定压力，前者属于间接影响，后者则属于滞后影响。

 先来看产业资本减持。由于此类股东持股量大且成本低，在二级市场上减持起来相对麻烦，并且会对股票价格造成巨大冲击，因此倾向于选择直接通过协议敲定价格后集中转让。统计显示，约有六成大小非减持是通过大宗交易完成的。此类交易对于股价的影响大多在于心理层面。 

再来看套利交易。套利投资者主要利用大宗交易的折价做文章，先在大宗交易平台上以较高的折价率买入，继而在竞价交易中持续少量卖出，以达到获取利润的目的。

大宗交易主要分为溢价成交、折价成交和平价成交：

（1）溢价交易

如果是溢价交易，说明成交的价格高于现在的股价，股东或者是机构可能看到该股票未来的走势，同时会吸引市场上其他投资者跟风，共同推动股价上涨，且溢价率越高，则积极信号越强。

（2）折价交易

总体而言，大宗交易对股价的影响主要是看双方交易对象，尤其是双方对象接下来的操作是决定该大宗交易利好或者利空的重要因素。但是这仅仅只是其中之一，并不能作为决定性因素，还要综合宏微观环境，公司基本面，消息面，技术面等综合分析。

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