【棉花-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　方向:01合约于13210元/吨附近震荡，预计后期面临下跌风险，美棉主力于80美分/磅。

　　理由：市场情绪缓和，美棉震荡。国内郑棉跟随回落，1-5收于175，随着仓单数量上升、乌鲁木齐开始通车，1-5价差短期震荡，预期后期会逐步缩窄。下游非常疲弱，仓单问题解决后，可能会成为后期盘面下跌动力。目前，上方套保压制明显，震荡时间越久，承载的压力越大，对后期盘面造成的负反馈风险也会加剧。

　　盘面:郑棉01合约收于13210元/吨，ICE美棉主力80美分/磅。

　　【白糖-市场聚焦】

　　推荐等级：AA

　　1、方向：震荡

　　2、理由：美联储主席鲍威尔讲话表面有可能放慢加息步伐，美股受此消息提振打仗，由此对于大宗商品市场而言，情绪上有所回暖，利好阶段性价格。国内白糖基本面变化不大，不足以支撑价格出现单边走势，整体受到国际原糖价格影响较大。

　　3、盘面：白糖2301合约，走势与国际原糖走势趋同，节奏上注意短期多空转换。

　　【玉米-市场聚焦】

　　推荐等级：A

　　1、方向：区间震荡。

　　2、理由：东北玉米现货再度上周，深加工收粮价格、贸易商收粮价格以及港口价格都出现上行，玉米受疫情对于玉米运输的影响，加上玉米现货价格持续上涨，期货重拾涨势。

　　3、盘面：整体维持上涨趋势判断。

　　【豆粕-市场聚焦】

　　1、方向：震荡

　　2、理由：受进口大豆到港量回升的影响，油厂开工近期有所回升，带动油厂豆粕库存短期出现小幅反弹，现货价格出现修复，基差回落是的期货盘面回落的主因。豆粕下游需求维持稳定，油厂豆粕成交量以及提货量保持较高水平。整体豆粕受进口大豆到港量回升的影响，价格上方存在压力，而下方则受到美豆成本以及需求的支撑，难有大幅下跌的空间，因此维持短期震荡观点。

　　3、盘面，上方压力较为确定，下方支撑暂看4000，整体处于震荡过程。

　　【生猪-市场聚焦】

　　方向：疫情导致河北屠企停工，河南、山东承接消费。低位震荡，偏强

　　理由：

　　1.消费端：旺季难旺，新冠暖冬双背景下，腌腊滞后，消费预期减弱。

　　2.二次育肥：现货价格持续下跌后，接连触及二次育肥成本和外购仔猪成本，恐慌性出栏。

　　3.春节前消费：市场仍以季节性消费强为主，随着冬季气温下降，二次育肥的缓解，市场仍有可能出现标肥价差走强的现象。

　　4.供给端：3—4月份能繁母猪存栏量上轮周期低位，7月中旬仔猪价格峰位，我们认为由因结果的养殖产业1月份的理论供给持续减少。

　　盘面：LH2301收于20485元/吨。

　　【棕榈油-市场聚焦】

　　（1）方向：震荡。

　　（2）理由：ITS数据马棕11月出口增加5.6%，MPOA预估马棕11月前25日减产4.84%，10月期末库存240.4万吨，11月预计去库，马棕提高12月毛棕出口参考价；印尼将DMO改为1:8，印尼政府将在12月1日至15日毛棕参考价格由每吨826.58美元至824.32美元， CPO出口税维持33美元/吨，专项税维持 85美元。印度上调毛棕进口基准价，下调精棕参考价；国内棕榈油商业库存92.75万吨，周度+4.97万吨（+5.66%）；美豆仍存炒作空间，国内豆油商业库存小幅去库0.64万吨至74.56万吨。

　　（3）盘面：前一交易日马棕收于4238，+15（+0.36%）；连棕收于8582，+58（+0.68%）。