■玻璃：需求偏弱

　　1. 现货：沙河地区浮法玻璃市场价1392元/吨（-8）。

　　2. 基差：沙河-2305基差：-10元/吨（-17）。

　　3. 产能：玻璃日熔量16.1万吨（0），产能利用率80.57%（0），开工率79.47%（-0.57）。

　　4. 库存：全国企业库存7527.4万重量箱（+72.1），沙河地区社会库存136万重量箱（-16）。

　　5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润-171元/吨（+9），浮法玻璃（石油焦）利润-65元/吨（0），浮法玻璃（天然气）利润-250元/吨（-17）。

　　6.总结：浮法玻璃市场短期需求偏弱，开工率下降，虽政策方面不断有利好消息释放，但市场积极性暂不高，且后市面临传统春节淡季影响，库存仍有增加趋势，因此预计短期市场价格延续弱势。

　　■纯碱：现货价格坚挺

　　1.现货：沙河地区重碱主流价2680元/吨（0），华北地区重碱主流价2850元/吨（0），华北地区轻碱主流价2720元/吨（0）。

　　2.基差：重碱主流价：沙河-2305基差161元/吨（+61）。

　　3.开工率：全国纯碱开工率91.53（+1.84），氨碱开工率92.93（+0.64），联产开工率89.63（+2.41）。

　　4.库存：重碱全国企业库存9.91万吨（+0.3），轻碱全国企业库存18.2万吨（-0.38），仓单数量186张（+151），有效预报135张（0）。

　　5.利润：氨碱企业利润870元/吨（+3），联碱企业利润1385元/吨（+94）；浮法玻璃（煤炭）利润-180元/吨（+3），浮法玻璃（石油焦）利润-65元/吨（-4），浮法玻璃（天然气）利润-233元/吨（-15）。

　　6.总结：纯碱现货价格相对坚挺，产量和开工率下降，天津检修检修4号检修、湖北双环降负荷、陕西兴化计划6号检修，减负荷。企业库存低位震荡，订单支撑下，难有太大波动空间。

　　1.现货:上海有色网1#电解铜平均价为67235元/吨(+835元/吨）。

　　2.利润:进口利润-233

　　3.基差:上海有色网1#电解铜现货基差+495

　　4.库存:上期所铜库存70249吨(-5023吨)，LME铜库存86725吨(-725吨）。

　　■沪铝: 震荡，关注19200以上能否上破。

　　1.现货:上海有色网A00铝平均价为19520元/吨(+190元/吨)。

　　2.利润:电解铝进口亏损为-1216.24吨。

　　3.基差:上海有色网A00铝升贴水基差+50，前值+50

　　4.库存:上期所铝库存110017吨(-14540吨)，Lme铝库存495550吨(-2375吨)。

　　■PP：近期检修装置增多

　　1.现货：华东PP煤化工7850元/吨（+100）。

　　2.基差：PP01基差42（+124）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存66万吨（+6）。

　　4.总结：现货端，近期检修装置增多，且上游库存处于中等偏低水平，供应端压力尚可，下游多数领域订单继续走弱，仅薄壁注塑、纤维个别领域表现较好，虽然部分地区物流受阻情况逐步好转，但工厂备货意愿平平。单体端强势，山东粉料加工成本已远远超过盘面，粉粒价差也来到平水附近。PP1-5跟随市场大逻辑稍微走了一点反套，市场反套的逻辑在于目前防控政策的不放松以及预期未来防控政策的逐步解绑，但是具体到PP上，由于5月合约期内面临大量新增产能兑现，并不是反套好的选择，反套可以选择目前库存水平较高的品种进行。

　　■塑料：国内生产装置临时检修增多

　　1.现货：华北LL煤化工8150元/吨（+20）。

　　2.基差：L01基差21（+31）。

　　3.库存：聚烯烃两油库存66万吨（+6）。

　　4.总结：现货端，国内生产装置临时检修增多，供应量将有所减少，需求方面，棚膜旺季收尾，需求逐渐转弱，其他品种需求延续弱势。上游库存处于历年同期偏低位置，库存结构整体从上游向下游转移，但并不是现实端下游实际需求有多好，更多还是基差走弱导致贸易商前期反套头寸获利了结，补空带来的上游库存去化。近期轻石脑油的相对强势，带动烯烃类品种表现较最上游原油端更为强势，油制利润出现明显修复，不过由于轻石脑油的强势，外采石脑油制利润修复一般，导致减产利多预期虽有缓解，但依然还在。

　　■原油：俄油出口总量变化并不大

　　1. 现货价（滞后一天）：英国布伦特Dtd价格86.94美元/桶（-2.25），OPEC一揽子原油价格89.39美元/桶（-0.59）。

　　2.总结：欧盟各国达成一致，将俄罗斯海运石油价格上限定为60美元/桶。60美元/桶的价格上限基本符合市场预期，这一结果整体偏中性，但还需要等待俄罗斯的反应。从俄罗斯被西方制裁后，俄油出口总量变化并不大，变化的更多是贸易的流向来看，原油价格上限的设置对市场实际供应总量的影响并不大。后续反而更需要关注成品油出口价格的限制，俄乌战争之后成品油的出口出现了实质下降，如果俄罗斯接受价格上限，市场将会挤出目前柴油高利润的供应溢价，进而通过炼厂开工率的下降影响原油需求。

　　■油脂：外盘持续调整 延续波段思路

　　1.现货：豆油，一级天津10080（+150），张家港10180（+100），棕榈油，天津24度8480（+130），广州8580（+130）

　　2.基差：1月，豆油天津780，棕榈油广州398。

　　3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8456元/吨（-169），巴西豆油近月进口完税价11055元/吨（-121）。

　　6.库存：粮油商务网数据，截至12月4日，国内重点地区豆油商业库存约76.83万吨，环比增加0.31万吨。棕榈油商业库存86.03万吨，环比增加4.67万吨。

　　7.总结：马来西亚棕榈油昨日宽幅震荡，基本收平，国内疫情防控改善一度拉升棕榈油，但生物柴油需求走弱预期叠加马来西亚汇率走强继续压制期价，对下周公布的MPOB11月数据，市场预估库存或有小幅下滑，短期市场仍主要受外部因素驱动，内盘操作上对油脂继续保持震荡偏弱思路。

　　1.现货：天津4920元/吨（-20），山东日照4820元/吨（-60），东莞4780元/吨（-40）。

　　2.基差：日照M01月基差571（-28），东莞M01基差531（-4）。

　　3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5048元/吨（+7）。

　　4.库存：粮油商务网数据截至12月4日，豆粕库存24.5万吨，环比上周增加6.3万吨。

　　5.总结：CBOT大豆昨日震荡走高，USDA数据，截至12月1日美豆出口检验量为172.1万吨，较去年同期低27.3%。巴西11月大豆出口260万吨，略高于去年同期，中国采购约210万吨。短期缺乏明确驱动，对美豆继续保持高位震荡思路。国内豆粕现货持续走弱，伴随开机提升，料后期库存将有恢复，操作上继续高位波段思路。

　　■菜粕：空单持有

　　1.现货：华南现货报价3250-3300（-100）。

　　3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6025元/吨（+191）

　　4.库存：截至12月4日一周，国内进口压榨菜粕库存为2万吨，环比上周增加1.1万吨。

　　5.总结：CBOT大豆昨日震荡走高，USDA数据，截至12月1日美豆出口检验量为172.1万吨，较去年同期低27.3%。巴西11月大豆出口260万吨，略高于去年同期，中国采购约210万吨。短期缺乏明确驱动，对美豆继续保持高位震荡思路。国内菜粕现货近期连续走低，现货支撑有所减弱，操作上保持空单持有。

　　■玉米：进口成本大幅下跌

　　1.现货：港口下跌。主产区：黑龙江哈尔滨出库2720（0），吉林长春出库2750（0），山东德州进厂3010（10），港口：锦州平仓2930（-20），主销区：蛇口3070（-10），长沙3130（0）。

　　2.基差：锦州现货平舱-C2301=64（0）。

　　3.月间：C2301-C2305=15（3）。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2982（-69），进口利润88（59）。

　　5.供应：我的农产品网数据，全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至12月1日，全国玉米主要产区售粮进度为26%，较去年同期增加5%。

　　6.需求：我的农产品网数据，2022年47周（11月24日-11月30日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米102.8万吨（-8），同比去年-17.4万吨。

　　7.库存：截至11月30日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量188.6万吨（-6.22%）。47家规模饲料企业玉米库存34.81天（0.31天），同比+4.15%。截至11月18日，北方四港玉米库存共计257.8万吨，周比+16.5万吨（当周北方四港下海量共计37.4万吨，周比增加6.6万吨）。注册仓单量78296（-2000）手。

　　8.总结：随着防控形势的变化，北方运输条件有所改善，现货价格见松动迹象，而下游需求继续疲弱，深加工原料库存持续偏低，在供给端改善的情况下，现货保持坚挺需要备货等需求端配合。期货盘面已领先现货市场交易供应增加，价格回落预期。同时需提防外盘农产品价格进一步下跌，而近期汇率走强，导致美玉米进口成本大幅回落，进口利润转正，利空内盘。

　　■生猪：猪价反弹不流畅

　　1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：南强北弱。河南22100（-100），辽宁22000（500），四川23900（0），湖南23000（500），广东23600（500）。

　　2.猪肉（元/公斤）：平均批发价31.78（-0.4）。

　　3.基差：河南现货-LH2301=1045（210）。

　　4.总结：随着南方地区新一轮降温，需求端有走好迹象，但现货反弹走势并不连续，北方一定放松之后出栏加快，短期供应压力仍大。后期天气预报延续低温，有利于腌腊活动继续铺开，关注现货能否进一步反弹。

　　1.现货：内盘PTA 5275元/吨现款自提（-55）；江浙市场现货报价5400-5450元/吨现款自提。

　　2.基差：内盘PTA现货-01主力 +155（-5）。

　　4.成本：PX（CFR台湾）：899美元/吨（-16）。

　　6.PTA加工费：491元/吨（+41）。

　　1.现货：内盘MEG 现货 3930元/吨（+35）；宁波现货 3945元/吨（+35）；华南现货（非煤制）4100元/吨（+50）

　　2.基差：MEG现货-01主力基差 -33（+2）。

　　4.装置变动：连云港一套100万吨/年的MEG新装置已于周末前后开车，目前已有产品产出，预计后期负荷逐步提升。

　　■橡胶：国内逐渐进入停割期

　　1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海12425元/吨（+100）、RSS3（泰国三号烟片）上海14500元/吨（0）；TSR20（20号轮胎专用胶）昆明：10500（+100）。

　　2.基差：全乳胶-RU主力-485元/吨（+140）。

　　4.需求：本周中国半钢胎样本企业开工率为65.41%，环比-3.24%，同比+1.11%。本周中国全钢胎样本企业开工率为62.57%，环比-3.03%，同比-1.42%。

　　5.库存：截至2022年12月4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量41.29万吨，较上期增加0.6万吨，环比增幅1.47%。

　　■焦煤焦炭：黑色系成本端支撑双焦价格

　　1.焦煤现货：京唐港山西产主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）库提价2225.1元/吨，与昨日持平；焦炭现货：天津港山西产一级冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折仓单价为2830.7元/吨，与昨日持平。

　　2.期货：焦煤活跃合约收2193.5元/吨，基差31.6元/吨；焦炭活跃合约收2786.5元/吨，基差44.2元/吨。

　　3.需求：本周独立焦化厂开工率为65.10%，较上周增加0.38%；钢厂焦化厂开工率为85.18%，较上周减少0.03%；247家钢厂高炉开工率为76.35%，较上周减少0.86%。

　　4.供给：本周全国洗煤厂开工率为72.90%，较上周减少0.34%;全国精煤产量为59.56万吨/天，较上周减少0.55万吨/天。

　　5.焦煤库存：本周全国煤矿企业总库存数为289.18万吨，较上周减少1.82万吨；独立焦化厂焦煤库存为938.24万吨，较上周增加24.26万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为11.79天，较上周增加0.20天；钢厂焦化厂焦煤库存为801.27万吨，较上周减少5.93万吨；钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为12.92天，较上周减少0.09天。

　　6.焦炭库存：本周230家独立焦化厂焦炭库存为871.76万吨，较上周减少9.78万吨；独立焦化厂焦炭库存可用天数为60.14天，较上周增加-17.15天；钢厂焦化厂焦炭库存为12.23万吨，较上周增加0.14万吨；钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为599.42天，较上周增加9.17天。

　　7.总结：成材社库和厂库均小幅累库，成材淡季带来的亏损与原料端双焦的涨价博弈，部分地区成材涨价，贸易商仍在观望中。原料端，利润亏损引发的开工积极性降低使焦炭供给端受限，加之多地疫情影响开采和运输，焦炭供应收紧，与钢厂铁水下滑带来的需求减弱博弈，考虑到钢厂和焦化厂的库存低位，后续或有小幅补库需求，成本端支撑双焦价格，预计双焦将延续震荡走势。

　　■上证50引领市场强势上涨

　　1.外部方面：截至收盘，标普500指数跌1.79%，报3998.84点；纳斯达克指数跌1.93%，报11239.94点；道琼斯指数跌1.40%，报33947.10点。

　　2.内部方面：股指市场放量大涨。日成交额放量突破万亿元成交额规模。涨跌比较好，3000余家公司上涨。北向资金净流入58余亿元。行业概念方面，中字头板块领涨。