生意社

　　12月5日，国际原油期货下跌，跌幅明显。美国WTI原油期货主力合约结算价报76.93美元/桶，跌幅为3.05美元或3.8%。布伦特原油期货主力合约结算价报82.68美元/桶，跌幅为2.89美元或3.4%。

　　油价急跌主要受宏观利空的扰动

　　周一公布的11月份美国ISM非制造业指数意外增长，体现国内经济仍有韧性，经济热度不退引发市场对美联储由“鸽”转“鹰”的担忧，这可能令美联储放缓加息的愿望落空。市场为美联储遏制通胀保持货币紧缩路径提供了依据，由此引发了风险资产的普遍下跌。美股三大指数均大幅收跌，道指下跌近500点，国际原油跌幅超3%。

　　未来油价何去何从？

　　OPEC稳定供应端发挥了积极作用

　　12月4日，石油输出国组织及其盟友(OPEC+)线上举行了第34次部长级会议，会议决定维持上一次(10月5日)会议确定的减产目标不变，即每日减产200万桶。减产规模相当于全球日均石油需求的2%。这一决定符合市场预期，也稳定油市的基本盘。因为在市场预期相对较弱的情况下，如果OPEC+政策松动，油市大概率会崩盘。

　　欧盟对俄石油禁令的影响有待进一步观察

　　12月5日，欧盟对俄海运石油出口制裁措施正式生效，“限价令”上限设定为60美元。同时，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯不会向对俄实施限价的国家出口石油和石油产品，并透露，俄罗斯正在制定反制措施，也就是俄罗斯可能有减产的风险。

　　从市场反应来看，这一决定可能带来短期的利空，长期需要进一步观察。事实上俄罗斯乌拉尔原油目前的交易价格接近这一水平，甚至部分港口低于这一水平。从这一点出发，短期供应预期变动不大，对油市偏空。但考虑到制 裁涉及欧洲的保险、运输等方面的服务，由于油轮运力供给短缺的现实问题，俄罗斯出口中长期或将面临较大风险。并且，如果未来油价进入上升通道，俄罗斯反制措施可能会导致供应预期收缩，原油远端有上涨的可能。

　　后市分析：当前国际油市仍在供需博弈过程中，可以说“上有阻力”、“下有支撑”，尤其是供应端受OPEC+随时调整政策的干扰，以及欧美对俄石油出口制 裁引发的连锁反应，供应风险和变数增加。需求则仍集中在经济衰退的预期上，这仍是打压油价的主要因素。生意社认为，短期油价仍会维持震荡。