目前来看，豆粕呈现三大利空。一是前期追涨过快过高，豆粕价格达到历史高位。二是到港大豆激增。统计数据显示，上周国内大豆到港量高于油厂198万吨的压榨总量，全国主要油厂进口大豆商业库存达到348万吨，已经较10月底的低点增加75万吨，比前一周增加6万吨，预计12月份进口美豆将迎来到港高峰，油厂大豆库存将继续攀升。三是豆粕库存正在缓慢增长，增长虽慢，但已基本解决需求缺口。统计数据显示，截至11月28日，国内主要油厂豆粕库存22万吨，比上周增加4万吨。因此，随着大豆库存快速增长，油厂压榨量也在上涨，豆粕库存也会不断增长。总之，目前来看，豆粕仍处于下跌通道，近期还会继续下行。但全国榨油厂豆粕库存总量与去年同期相比仍有较大差距，如果下游消费足够强劲，豆粕在春节前后或迎来转机。(粮油市场报)

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