外围市场，美国服务业PMI最新值为56.5%，大超预期53.3%，超过前值54.4%，导致美债利率攀升。这或意味着美国通胀最后的堡垒仍然坚固，服务类工资与通胀仍有韧性。市场的关注度将从加息节奏的放缓转移至最终目标利率。也因此，隔夜美股跌幅较大。道指跌1.4%，纳指跌1.93%。

国内市场，昨日市场放量大涨，主要是受周末疫情政策进一步大幅转向驱动，权重板块涨幅显著好于中小市值板块。北向资金全天净买入58.93亿元。截止收盘，上证指数涨1.76%，深成指涨0.92%，创业板指跌0.26%。

行业、板块热点方面，市场领涨方向为保险、中字头股票等。保险板块大涨主要源于估值修复，在利率回升+保单开门红预期的催化下，保险作为顺周期资产，较为明显地反映出了经济修复预期。中字头股票大涨，源于上交所周末发文进一步推动央企估值重估。

市场领跌方向为抗原检测、光伏、酒店餐饮。抗原检测周五大涨，今日大跌，主要还是体现出资金的博弈。在疫情政策全面转向的背景下，抗原检测板块存在利好兑现。光伏板块大跌源于周末阳光电源电话会议大幅下修了四季度海外出货量。酒店餐饮回调，主要也是基于政策利好下的预期兑现。

整体来看，当前指数走势显著强于个股，风格偏向大盘权重。短期大盘比较充分地反映出了政策预期，接下来要继续上涨还需要进一步数据验证。参考海外各国在政策逐步调整过程中的有关经验，投资者需要注意疫情有复杂性和反复性。再结合技术来看，我们提示投资者当前大盘已处于压力区域，昨日的跳空缺口可能在未来需要回补。

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（股市有风险，入市需谨慎，以上观点仅供参考）

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