SMM12月5日讯：受美元续跌影响，今日有色金属普遍飘红，沪锡大幅拉涨，盘中触及2022年8月29日以来新高至195640元/吨，截止午间收盘，沪锡主力涨4.38%，录得三连涨。伦锡同样飘红，涨4.12%，连续五日上涨。

　　现货价格：SMM1#锡现货均价今日大涨4.29%，报194500元/吨。较11月3日年内低点涨19%。

　　上周五早盘期间冶炼厂报价意愿整体维持平稳，仅个别炼厂出货意愿不强，厂家价格分歧缩小价差收窄。根据贸易商反馈早盘报价升贴水维持了较低水平，主流出货价格已降至贴水，商家整体出货表现较差，低位挂单成交难度不低。下游企业整体延续刚需采购状态，部分厂家因订单转弱暂无采购意愿。》点击查看详情

　　库存方面：近期国内外锡库存出现内增外减的现象。据SMM数据库显示，进入9月中下旬，国内分地区锡库存持续累库，12月2日触年内最高，年内最高累库量近4000吨。自10月开始，上期所锡库存同样进入累库模式，12月2日刷年内新高，年内最大累库量为3086吨。LME锡库存则相向而行，9月23日抵达年内最高累库量，随后连续去库两个多月，截至12月2日，去库量为2050吨。

　　回顾上周日度仓单持续积累，锡价高位运行抑制了现货市场的出货表现，国内主流交割品牌已接近小幅贴水。现货疲软表现助推了市场的交割意愿。LME上周去库节奏有所放缓，亚洲地区库存贡献了主要降幅，欧洲、北美地区库存数据出现小幅下降。

　　短期来看，冶炼厂供给受原料偏紧影响或有一定程度减少，云南江西两省精锡周度综合开工率环比回落至58.85%，进口锡库存数量随着窗口关闭也将逐步减少，年前市场需求维持疲软概率较大，年前备货程度恐难及预期。短期内国内库存在市场供需双弱影响下，预计累库幅度或将放缓，但大幅去库的可能性较小。》点击查看详情

　　红色：上期所锡库存 绿色：中国分地区锡库存 蓝色：LME锡库存

　　产量方面：11月国内精炼锡产量为15790吨，较10月有所回落，环比跌5.7%。11月，国内主流冶炼厂均处于正常生产状态，再生原料偏紧的情况对于个别企业维持现有生产规模带来一定挑战。国内锡精矿加工费下调压低了炼厂利润，但主流炼厂面对现有加工费水平依旧保持着生产积极性。在原料偏紧的影响下，预计12月产量环比稍有回落。

　　SMM国内精炼锡产量走势变化

　　供给端，原料供给偏紧，加工费再度走低。两省冶炼厂开工率继续回落，进口锡现货报价与国内品牌价差拉近。

　　需求端，下游焊锡企业开工率环比回落，锡价持续高位运行抑制采购意愿，国内库存累库幅度有所扩大。

　　目前锡市供需双弱状况加剧。原料端表现偏紧造成了冶炼厂减产影响扩大。需求端订单表现依旧疲软，企业对于年前备货预期并不乐观，库存持续积累。近期锡价上涨主因美元持续下行带来的提振，在基本面未出现异动情况下，锡价单边上涨依旧面临较大压力，但也许持续关注宏观面影响因素带来的影响。

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