【供需分析】焦炭目前盘估值中性。供需基本面来看，钢厂补库期的焦炭供需偏紧，有一定利润估值修复的空间。但是需要关注钢厂冬储补库的动力，螺纹钢累库早于往年，需要观察下周是否持续累库，如果成材持续累库，那么钢厂利润将进一步走弱，可能带动冬储需求的走弱。供应端来说，钢厂焦炭产量维持稳定，独立焦化厂受制于焦煤的提涨，开工意愿不强，整体焦炭供应预期依然不强，盘面提前预期焦炭的第三轮提涨空间，但是钢厂利润走弱的情况下，现货未必能如盘面预期落地第三轮提涨，短期焦炭震荡为主。但是对于2305合约来说，螺纹2305合约预期较强，根源在于市场对于房地产预期的转好，周五传出国有银行兜底房企美元债的消息，但是未经证实，目前黑色远月合约的乐观预期无法完全证伪，可以逢低进行焦炭1-5反套。

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