【上周总结】：上周贵金属市场强势上扬，外强内弱，且银强金弱，主要因美元指数与美债收益率双双大幅回落。从背后驱动来看，美指与美债走势皆受美联储加息预期主导，而白银的强势则伴随国外白银库存低位，国内白银库存则自9月来已从低位回升。上周四凌晨鲍威尔在布鲁金斯学会就劳动力市场和经济形势发表讲话，表示美联储可能最快于12月开始放缓加息；紧接着周四晚间公布的美11月PCE通胀增速放缓且低于预期，加息预期降温，令美指下破关键年线支撑，贵金属则反向站上年线。周五晚间公布的非农就业报告尽管超预期强劲，美指多头亦尝试反攻，但最终依然收于年线下方，美黄金亦企稳于1790上方，预示贵金属多头依然占据主动。从加息预期看，12月加息50BP基本板上钉钉，不确定性及波动在于利率峰值高度及持续时间。基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓继续减少0.38%至905.48吨；白银ETF总持仓减少0.24%至23640.56吨，近期基金持仓尽管仍低迷运行，但贵金属价格仍有不俗涨幅。截至11月29日的CFTC报告显示，黄金非商业净多头寸减少6110张至110003张，主要因多头平仓5123张，反映多头获利回吐压力较大；白银非商业净多头寸小增717张至17483张，其中多头和空头头寸分别减少2099张和2816张。
【本周关注】：本周数据方面总体平淡，适当关注PPI，以及密歇根大学消费者信心指数。本周二澳洲联储将公布利率决议；周三加拿大央行将公布利率决议；周四巴西央行公布利率决议。
【策略】：上周黄金周线收长阳，日线站上200日均线，体现强势。但日线看RSI指标有超买，通道有压力线，且前高在1820形成一定阻力，周线则面临60周与120周均线双重压制，短线有一定回调压力，下方强支撑1790。但中期维持看涨，如突破1820后，可进一步看高至1860附近。SHFE黄金上方阻力位在410，突破后将指向420，下方支撑405.7，强支撑401。白银亦向上突破上升通道上沿，预示强势，下一阻力位已经上移至24区域，下方支撑在22.4。SHFE白银RSI指标已超买，且价格接近今年3月高点附近，预计在5350-5400附近阻力强劲，冲高回落风险较大，下方支撑5000整数关口。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。