编辑：宁证期货房俊

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    国际燃料油市场计价基准主要基于船用规格，交易活跃的作价方式遍布全球 最主要的几个资源地和消费地。 

    （1）鹿特丹：Platts Rotterdam Barges 

    （2）美湾：Platts USGC 3.0% No.6 

    （3）地中海：MOP MED (Mean of Platts Mediterranean) 

    （4）中东：MOP AG (Mean of Platts Arab Gulf) 

    （5）远东：MOPS (Mean of Platts Singapore) 

    其中，“MOPS”（Mean of Platts Singapore）是新加坡普氏的定价机制， 该价格通常是普氏公司按照普氏窗口的纸货和实货报价、成交情况来决定一个独 立的价格，公布于“Platts Asia Pacific/Arab Gulf MarketScan”，以供市场参 考。普氏公开市场是指每天16:00-16:30在普氏公开报价系统（PAGE190）上进 行公开现货报价的市场，燃料油是其中的一个品种。该市场的运作是由准入的 市场参与者包括各大石油公司（Shell、BP等）和各大贸易商（Glencore、Vitol 等），在公开市场报价。该市场的主要目的不是为了进行燃料油实货的交割，而 主要是为了形成一个透明的市场价格。

    普氏窗口每天公布的价格并不是当天装船的现货价格，而是15天后交货的价 格。因为根据亚洲地区的贸易习惯，大多数公司都倾向于提前买货，而卖方也倾 向于提前卖货，因此大多数的实货交割都集中在未来15-30天这个时间段上。 

    普氏能源资讯于2019年1月起公布0.5%m/m硫含量的低硫燃料油评估价。 

    2020年全球限硫令对生产企业中间馏分的产量和需求都影响较大，在市场未 能形成活跃和有效的低硫燃料油评估价格前，市场以10ppm柴油作为计价基准， 同时也参考低硫燃料油报价。

    此外，新加坡还存在活跃的纸货市场，大致形成于1995年前后，是OTC市 场，最终不进行现货交割，而是现金交割，由于主要是在纸面上的交易，故习惯 上称为“纸货交易”。主要交易品种有原油、石脑油、汽油、柴油、航煤和燃料 油。纸货交易虽然属于场外交易，但因其价格形成基于普氏市场估价、透明度 高、亚太参与者众多等特点而受到市场欢迎。 

    ICE和CME等交易所都有新加坡燃料油纸货产品，以新加坡MOPS为结算 价，是以现金结算的场外掉期合同（Swap）。可以交易的产品包括380CST、 180CST、0.5%船用燃料油、月间差、粘度差、裂解差等。

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