【观点】南华期货：无视原油上涨燃料油弱势盘整
发布时间：2022-12-2 09:14阅读：163
【产业表现】上周新加坡燃料油库存19894kb，增加166kb，ARA燃料油库存增加9万吨至110万吨，舟山燃料油库存下 降3万吨至71万吨。新加坡高硫浮仓库存增加56万吨至170万吨。国内高燃料油期货库存基本维持不变为2680吨，低硫期货仓单为16750吨。
【核心逻辑】影响FU和LU的长期逻辑的核心在于国外成品油市场结构性问题，FU跟随原材料逻辑，LU跟随成品油逻辑，当前全球成品油市场从结构性失衡转向结构性平衡仍是大趋势，在此过程中提振FU抑制LU。从短线逻辑来看，浮仓库存上升对燃料油形成较大的拖累，不过因FU01临近交割月，同时期货仓单仅有2680吨，内外价差尚未打开，仍不可看空，新加坡柴油裂解大跌，压制低硫价格。
【策略观点】做多FU01-FU03或者FU01-FU05正套，LU02可轻仓试多。风险点：FU01合约交割月前仓单注册增加，原油延续下跌
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