SMM12月1日讯：今日国内日盘收盘后，外盘伦铝大涨，一度涨近2%，站至2527美元/吨的高位，与今年8月初齐平，随后迅速下跌。这一异动引得市场开始寻找，为什么之后伦铝拉上去又跌回来了？

　　自从今年8月及9月欧洲能源危机持续发酵以来，欧洲铝厂陆续减产，导致产能及产量均出现大幅下滑。

　　根据SMM统计数据显示，截止11月9日，海外铝厂本年累计减产产能可达202.8万吨，其中欧洲地区占超7成。

　　产能所见的同时，库存也在持续下降，根据LME铝库存数据显示，自10月底开始便进入去库周期，截止11月30日，伦铝库存为501225吨，11月整体去库82750吨。

　　虽然因能源危机导致欧洲地区工业企业受到影响，欧洲一直在努力囤气，因此面对欧洲大陆的能源短缺，欧洲制造业迄今仍保持着弹性。

　　从库存数据也可以看出，下游需求仍旧存在。尤其是新能源汽车行业等仍旧保持较高景气度，从而带动了下游对铝的需求。并且，此前俄铝表示在伦敦金属交易所（LME）决定不禁止俄罗斯金属在其系统中交易和储存之后，该公司的铝销量有所回升。

　　当然，基本面的现状并不能解释为什么今天伦铝的这一波反常操作。但透过这一局面也可以看出，目前海外铝基本面状况并不乐观。

　　除此外，近期内宏观面波动是影响伦铝走势的重要原因。美元在加息放缓的预期中持续走弱，使得大宗商品上方压力缓解。

　　周四凌晨，美联储主席鲍威尔表示放慢加息步伐的时机点可能落在12月的议息会议上。他解释称，现在的央行利率已接近抑制水平，足以使美国通胀率持续下降，这个时候放慢加息是有意义的。

　　宏观面压力缓解的同时，昨天的中国官方制造业PMI创七个月新低，经济复苏之路坎坷或倒逼政策支持力度再度扩大。房地产三支箭正式落地，政策刺激使得市场乐观情绪激发，从而带动沪铝走势。

　　12月的首个交易日，沪铝交出了令人满意的开门红，夜盘拉升后，日盘持续强势，涨势虽有回落，但日盘仍以1.49%强势收涨，报19125元/吨。

　　现货方面，SMM A00铝现货报价19270-19310元/吨，均价报19290元/吨，较前一工作日上涨320元/吨。

　　现货方面，华东现货较12合约升水60元/吨，较昨日收窄10元/吨，早间无锡地区以SMMA00铝锭贴水25元/吨左右成交，较昨日扩大15元/吨。巩义地区今日现货较SMMA00铝价贴水180元/吨左右，与昨日相比贴水扩大50元/吨。

　　除此外，目前基本面供需上仍旧是“毫无新意”。供应端，近期国内电解铝运行产能继续小幅抬升。需求端，传统淡季下各铝加工板块持续走弱。

　　但是值得注意的是，铝锭库存继续下降，根绝SMM统计数据显示，截止12月1日，SMM统计国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存量下降1.8万吨，较11月初月度库存下降8.1万吨，较去年同期库存下降50.3万吨。

　　SMM认为，虽然目前铝锭库存虽处于低位去库，但下游拿货力量已逐渐在减弱，预计后期库存降幅放缓。

　　总体而言，目前基本面偏向利空，但是宏观面利好不断，并且近期管控趋于放缓等消息频出，短期铝价或将维持区间震荡。

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