油脂短线反弹，逢高减仓操作

　　棕榈油方面，截至11月23日，广东24度棕榈油现货价8190元/吨，较上个交易日+30。库存方面，截至11月18日当周，国内棕榈油商业库存87.78万吨，环比+10.81万吨。豆油方面，主流豆油报价10020元/吨，较上个交易日-30。

　　消息上，马来西亚棕榈油协会(MPOA)：马来西亚11月1-20日棕榈油产量预估减6.44%，其中马来半岛减10.37%，马来东部增0.60%，沙巴增0.01%，沙捞越增2.5%。

　　现货方面，昨日24度棕榈油现货共成交2272吨，较前一交易日-2528吨。主要油厂豆油合计成交7300吨，较节前交易日-4700吨。

　　油厂方面，截至11月18日当周，主要油厂豆油库存为75.2万吨，周环比-2.14万吨；上周，大豆到港198.25万吨，周环比+71.5万吨，到港大幅回升，11月下旬及12月为集中到港期，压力仍在。昨日油厂开机率升至64.7%，豆油供应边际回升，上周豆油产量为29万吨；需求方面，豆油成交整体回暖，上周表观消费量为31.2万吨，环比持平。

　　截至收盘，棕榈油主力收盘报8068元/吨，涨幅2.13%，持仓-4564手。豆油主力收盘报9068元/吨，涨幅0.55%，持仓-5350手。日内油脂延续反弹，棕榈油涨超2%，领涨油脂，但短线弱势尚未转变，区间低位震荡偏多思路。南美新季播种进度偏慢，影响中长期供应节奏；短期北美铁路罢工风险渐显，美国最大的铁路工会之一投票否决了白宫斡旋达成的一项合同，使美国再次接近铁路罢工，威胁供应链；而国内油厂压榨利润持续回落，对下游需求持谨慎态度，买船积极性一般，按合同生产，豆油库存持续偏低，供需格局难以一举扭转，整体维持震荡思路。

　　棕榈油方面，根据MPOA的数据，马来11月环比减产幅度较大；印尼国内供需中性，9月产需双旺，库存维持低位，而10月在产量边际回落以及出口回升的影响下，预计库存将继续回落。供应端，拉尼娜将继续制约产量，中长线关注东南亚降雨情况；印尼国内积极推进B40，中长线支撑消费端。宏观上，俄乌冲突持续，乌克兰本年度播种面积大幅收窄，中长线利多油脂。但当前消费国需求疲软，且随着棕榈油价格的回升，盘面利润较差，抑制需求，出口整体承压。整体看，棕榈油的供应压力正在迅速衰退，棕榈油目前仍具备较高的竞争力。盘面上，棕榈油反弹上行，底部多单抬高止损/减仓操作，中长线偏多路径尚未出现明显改变，但仍受到下行压力的考验，整体轻仓布局，关注中长线趋势动向。

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