行情表现

日内消息

　　1、Mysteel：国内部分镍铁厂已开始减产计划

　　据Mysteel，不锈钢减产导致镍需求下降，镍铁价格开启下跌模式，高镍铁重心自1400元/镍下跌至1360元/镍。而多数工厂使用为9、10月购买的高价镍矿以及辅料，即期NI1.5%镍矿CIF75美元折算，国内边际RKEF成本在1367元/镍。而目前国内钢厂意向询价多在1350元/镍以下。国内工厂面临亏损压力，同时多数镍铁厂12月镍铁订单尚未出售，远期库存压力较大，加之一体化钢厂开始开售印尼镍铁，产业供应过剩及成本压力，国内部分镍铁厂已开始减产计划，其余工厂虽暂无明确减产计划，但均表示成本高企加之订单销售困难，若镍铁行情持续走跌至1300元附近，现金成本亏损后不排除进一步调整生产计划。

　　2、Nornickel预计今年全球镍市过剩10.9万吨

　　俄罗斯Nornickel周三表示，预计2022年全球镍市过剩量将为10.9万吨，明年将达到11万吨。预计今年钯金缺口为60万盎司，2023年将升至80万盎司。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　12月1日上海电解镍现货价格报价208650.00元/吨，相较于期货主力价格（202440.00元/吨）升水6210.00元/吨。

　　11月25日沪镍期货库存录得3291.00吨，较上一交易日减少871.00吨。

机构观点

　　光大期货：年尾展望年关行情 20万/吨以上的镍价仍视为高风险区域

　　隔夜镍价震荡走高。从库存来看，LME减少48吨至52122吨；上周统计的国内镍社会库存减少256吨至7191吨，保税区库存增加380吨至5180吨。从升贴水来看，LME镍0-3月调期费保持贴水态势，国内镍现货报价虽有下滑，但仍维系偏高升水。基本面来看，即将进入12月份，下游难有较乐观的表现，因此市场仍在博弈春节后的市场，但今年的终端需求状况或迫使产业链表现持续偏谨慎，不锈钢和硫酸镍实际排产可能最终难如预期，对于镍来说供求将趋于缓和，实际上因印尼镍生铁、中间品及镍锍的不断落地，市场对下半年镍供求持续处在过剩的预期之中。需要注意的是，市场悲观预期越强烈则对政策期待性越强，目前有色市场整体在强预期及弱现实之间博弈，但低库存使得空头底气不足，资金推高镍价让下游企业被动接受，因此需要谨慎，站在年尾展望年关行情，笔者认为20万/吨以上的镍价仍视为高风险区域。