股指

　　周三A股维持高位震荡，两市成交9300亿，北向资金净流入49亿。11月PMI继续维持在荣枯线下方，短期经济弱复苏依旧。在防疫优化措施出炉以及“稳地产”政策不断释放，市场信心提振下，经济企稳预期加强。技术上指数连续反弹处于偏高位置，上方3200一线压力较大，需观察近期高位表现及资金介入情况，暂时观望。

　　 PTA PTA开工负荷72.8%，环比减少0.20%，同比减少10.00%，聚酯负荷76.5%，环比减少1.50%，同比减少11.20%。涤纶长丝负荷55.8%，环比减少1.90%，同比减少19.90%；瓶片负荷88.5%，环比减少1.50%，同比增加11.00%。江浙地区化纤织造综合开机率为54.04%，环比下降1.66%。FDY库存34.8天，环比增加0.6天；DTY库存42.5天，环比增加1天；POY库存34.7天，环比增加1.1天。

　　乙二醇

　　乙二醇总开机负荷51.70%，环比升0.12%，其中一体化装置开机负荷62.30%，环比降0.81%；煤制乙二醇开机负荷33.52%，环比升0.70%。MEG港口库存85万吨，环比减少1.4万吨，同比增加28.4万吨；到港预报15.5万吨，环比增加0.7万吨，同比减少6.5万吨。10月乙二醇进口量60.21万吨，环比下降2.64%，同比下降6.02%；出口量0.15万吨，环比增长17.17%，同比下降70.67%。

　　短纤

　　涤纶短纤周均开机负荷为77.95%，较上周下滑0.18%。涤纶短纤库存天数12.4天，环比增加1.3天，同比增加11天。涤纱开机率为60.0%，环比持平；涤纱厂原料库8天，环比-2.5天；纯涤纱成品库存32.7天，环比+1.2天。11月短纤月均负荷回升4.6%至83.3%；11月纯涤纱月均负荷下降5.2%至50.5%。

　　橡胶

　　青岛地区天然橡胶总库存50.91万吨，环比增2.15万吨，增幅4.41%；其中保税区内库存11.77万吨，环比降0.69万吨，降幅5.54%；一般贸易库存39.14万吨，环比增2.84万吨，增幅7.82%。山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为62.54%，环比上涨1.33%，同比下滑3.46%。国内轮胎企业半钢胎开工负荷为67.98%，环比上涨0.09%，同比微增5.73%。QinRex最新数据，2022年前三季度科特迪瓦橡胶出口量共计932,612吨，较2021年同期的824,457吨增加13.1%。

　　黑色系

　　螺纹钢

　　国内钢材市场小幅下跌为主，期螺震荡运行。全国各地大面积降温，市场整体施工进度放缓，淡季需求明显，短期商家基本以出货降库为主。由于近期原料价格持续走高，钢厂成本明显增加，利润受到压缩，Mysteel30日调研结果显示本周唐山主流样本钢厂平均亏损154元/吨，周环比增加22元/吨。预计短期建筑钢材价格或延续震荡运行态势。

　　铁矿石

　　力拓11月30日公布了2023年铁矿石生产指导目标。力拓预计，2023年西澳皮尔巴拉矿区的铁矿石出货量为3.2亿吨至3.35亿吨，中期产能为3.45亿吨至3.6亿吨。根据SMM统计数据显示，11月份钢厂高炉开工率出现小幅上升，对于铁矿石需求有一定的支撑，但港口库存连续五期累库，进口矿疏港量持续下降，也表明当前疫情的影响及钢厂未有明显改善，仅维持刚需补库，并未对铁矿石需求产生明显带动。预计短期内，铁矿石行情受到当前宏观面利好的拉动，以及冬储补库需求，或将维持偏强震荡。

　　焦炭

　　焦炭市场偏稳运行，山东、山西、河南、河北市场各大焦化厂联合提涨焦炭第二轮。因煤价上涨，焦炭首轮提涨后利润并没有明显修复。叠加近期汽运运费持续上涨，焦化生产企业成本不断增加，亏损日益加剧，焦炭提涨意愿增强。第二轮焦炭提涨有望尽快落地，短期内焦炭市场稳中偏强运行。

　　焦煤

　　疫情造成主产地煤矿减产情况增多以及出货困难，运费上涨，市场炼焦煤供应偏紧。随着煤焦季节性补库时间来临，炼焦煤需求持续回升，价格处于易涨难跌态势。预计焦煤价格稳中偏强运行。

　　铜

　　据Mysteel调研，国内电解铜产量19.24万吨，环比减少0.16万吨；目前华南地区福建市场铜冶炼企业开始检修，产量输出有所减少；但国内社库开始上升，下游市场看空情绪回升。预计铜价震荡偏弱。

　　铝

　　供应方面，近期四川及广西地区复产持续推进，国内电解铝产能缓慢修复至4045万吨附近。需求方面，近期消费淡季氛围渐浓，原生合金、铝型材及铝箔下游需求加速走弱，企业订单明显减少。铝价震荡为主。

　　锌

　　产业端看，12月内外锌矿加工费处于高位，炼厂利润丰厚，且前期四川环保停产的炼厂也已复产，疫情对产业链运输环节的影响正在好转；目前下游处消费淡季，叠加疫情拖累，需求疲态明显，供应压力逐步显现预期下，沪锌震荡回落概率加大。

　　镍

　　国内现货镍价上涨，近期金川镍货源有减少趋势，升水开始持坚上调，不过随着价格攀升，继续打压商家接单意愿，市场普遍反映成交偏淡，平淡格局延续。需求依然不振，但是供应端仍有支撑，以及印尼关税可能出台支撑镍价，镍价短期仍以震荡看待。

　　农产品

　　粕类

　　南美大豆出口仍在抢占美国市场份额，近期阿根廷再次出台优惠汇率政策，随着政策的启动，阿根廷大豆销售量创下数月来最高水平，单日销量高达29.9万吨，美豆出口卖压依旧较大。豆粕库存为20.17万吨，较上周增加5.25万吨，增幅35.19%。短期粕价震荡走势。

　　油脂

　　近期大豆到港量快速回升，油厂开机明显增加，现货方面，库存整体恢复中，终端成交一般，提货略有改善。国内受疫情影响近期需求整体仍偏弱，需求低迷，油脂后市行情不宜乐观，油脂价格震荡为主。

　　棉花

　　当前棉花现货市场交投依旧表现不佳，下游市场受到疫情管控政策影响，开机率持续下滑，纺企节前补库的意愿也有所下滑，当前下游纺企对于后市信心偏弱。当前棉花产业依旧处于偏弱格局，短线棉价偏弱震荡。

　　白糖

　　11月国内食糖生产速度加快，甜菜产区九成以上糖厂开机生产，甘蔗产区糖厂陆续开榨，据不完全统计，广西累计开榨糖厂26家，云南累计开榨糖厂5家。国内供应持续处于宽松状态，短期郑糖走势预计继续震荡偏弱。

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