中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心昨日发布数据显示，11月制造业PMI为48.0%，较10月回落1.2个百分点。多位受访专家表示，稳增长政策持续发力显效后，预计12月制造业PMI数据将出现边际改善。

　　制造业原材料采购价格涨幅收窄

　　11月制造业PMI中生产和需求两端的指数继续放缓。数据显示，生产指数为47.8%，比10月下降1.8个百分点；新订单指数为46.4%，比10月下降1.7个百分点。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河分析称，受国内疫情点多面广频发，国际环境更趋复杂严峻等多重因素影响，制造业下行压力有所加大。

　　从价格指数看，11月制造业原材料采购价格涨幅收窄，主要原材料购进价格指数为50.7%，低于10月2.6个百分点；同时，出厂价格指数为47.4%，也较10月下降1.3个百分点。在中国物流与采购联合会特约分析师张立群看来，这既有经济运行放缓的因素，也显现保供稳价的成效。

　　部分制造业行业仍保持扩张。11月农副食品加工、食品及酒饮料精制茶、医药、电气机械器材等行业的PMI均位于50%以上的景气区间。

　　邮政、金融等服务行业保持较高景气

　　数据显示，11月服务业PMI降至45.1%，但邮政业和金融行业表现亮眼。

　　赵庆河表示，在“双十一”促销活动带动下，11月快递需求量明显上升，邮政业商务活动指数升至55.4%，位于较高景气区间；货币金融服务、保险等金融行业商务活动指数均高于57.0%，业务总量较快增长。

　　建筑业继续位于较高景气区间。11月其商务活动指数为55.4%，连续6个月位于较高景气区间，其中，土木工程建筑业商务活动指数为62.3%，高于10月1.5个百分点，表明企业施工进度有所加快。

　　东方金诚首席宏观分析师王青表示，当前基建投资稳增长力度较大，预计全年基建投资增速将达到13%左右，远高于去年的0.2%，将拉动今年GDP增速加快大约1个百分点，在稳住宏观经济大盘中发挥支柱作用。

　　稳增长政策有发力空间

　　多位分析人士认为，面对当前形势，稳增长政策还需加码。

　　王青表示，近期金融支持房地产16条、央行宣布全面降准、国家发展改革委督促基建项目尽快形成更多实物工作量等举措都在陆续出台，接下来稳增长政策还有发力空间。

　　张立群称，应进一步加大政府投资的带动作用，稳定房地产投资滑坡态势，尽快解除需求收缩对经济恢复的制约。

　　从国家统计局数据来看，多个行业的预期指数仍活跃。制造业中，农副产品加工、食品及酒饮料精制茶、医药、电气机械器材等行业生产经营活动预期指数位于景气区间；服务业中，铁路运输、邮政、电信广播电视及卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务等行业业务活动预期指数位于较高景气区间，企业对行业恢复发展保持信心。

　　光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，随着纾困助企、稳投资扩内需政策持续发力显效，预计12月制造业PMI与服务业PMI都将出现边际改善。

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