【导语】近期废不锈钢市场有强转弱，近期各地市场逐步进入正常通行状态，但考虑钢厂采购需求与其自身经济性表现，后市行情需谨慎观望。

　　11国内废不锈钢市场价格走势整体震荡下跌运行，符合历史价格的季节性变化规律。从图1中可以明显看出，虽10月份季节性指数略高于历史平均值，但进入11月份指数下滑明显，但仍在历史均值水平附近。

　　从废不锈钢市场价格走势变化情况来看，11月份市价于低位震荡偏强，但月内整体价格重心下降。10月废料受相关产品带动，市价重心涨至相对高位，但月末行情下滑明显。11月初市价处于相对偏低位置，但另一方面受镍内外盘期货重心上移支撑，部分区域货源流通受限，叠加废不锈钢产品经济性增强带动，行情整体趋势有所上涨。

　　截至11月30日，江苏地区废不锈钢304一级料主流收货价格在11600-11850元/吨，月内的市场收货价格累计下跌50元/吨，跌幅在0.41%，整体来看本月均价在12061.36元/吨，较10月均价下跌2.75%。

　　进入年终岁尾，业者对于后市关注度有所上升，随着各地市场逐步进入正常通行状态，市场操作意向上升，但从废不锈钢需求与经济性角度考虑，后市表现需进一步观望。

　　生产利润难以迅速回升 钢厂原料采购积极性弱

　　而从图4中可以看出，近期不锈钢成品材生产利润再度下降，叠加终端接货弱势意愿，订单不理想的情况下，钢厂生产的积极性或再次下降，从而减弱钢厂对废不锈钢原料的采购需求。虽存在原料采购周期的对冲影响，但二季度及之后不锈钢整体弱势氛围拖累下，利润难以现明显改观。

　　一般而言钢厂原料采购周期各不相同，我们分别取较为常用的15和30个工作日的成本和利润数据进行对比，发现部分原料滞后15个工作日和滞后30个工作日时，生产利润均处于持续倒挂态势。从利润角度来讲，可以认为钢厂后市生产积极性持续弱势，其对废不锈钢原料的采购需求预期不足。

　　经济性表现并不突出 难对钢厂采购形成明显影响

　　经济性对钢厂采购意愿影响较大。一般而言，镍板、镍铁、废不锈钢是镍元素来源的重要部分，三者互为补充和替代。

　　随着传统消费淡季的到来，镍价存在回落预期。一方面印尼关税持续炒作中，若消息落地二级镍进口量存在减少可能，或一定程度减少镍供应量，但另一方面钢厂订单预期偏弱，而新能源生产需求暂维持常量开工，整体对镍需求支撑不足。虽当前市场仍关注全球各大经济体的经济数据与加息步伐，但整体而言镍市预期暂偏弱，难对废不锈钢经济性形成支撑。另外月镍铁虽下跌近4%，但镍板涨幅近11%，整体来看废不锈钢的经济性并不突出，很难对钢厂采购情况形成明显影响。

　　综上所述，从钢厂采购意愿和其自身经济性变化来看，当前废不锈钢市场整体支撑并不明显。钢厂订单情况不乐观，对原料采购意愿不足，而废不锈钢经济性平平，也很难在传统消费淡季中有明显得乐观表现。但是考虑到传统春节假期前后，市场多有备仓、补货等得需求，或在后市给与行情一定支撑，实际表现需要关注各地物流变化情况。

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