价格方面：本周工业硅价格继续走弱，社会库存总量较上周增加2000吨。其中，昆明仓库整体库存水平较高；黄埔港、天津港周内成交清淡。当前市场上下游心态偏消极，价格重心或下移。

　　供应方面：川滇产区进入平、枯水期，电价均有调涨。其中，云南电价约涨0.08-0.13元/千瓦时至0.46-0.52元/千瓦时不等，四川约涨至0.5-0.59元/千瓦时不等，生产成本抬升的情况下行情弱势，硅厂开工积极性下降，四川停炉10余台，云南怒江因检修只剩3台炉子维持生产；而新疆产区复产复工情况较好，开工水平已恢复至80-85%；其余产区开工较稳。整体来看，预计本月产量环比下降，但在主产区产能逐步恢复的条件下市场对年底供应持稳的预期增强。

　　需求方面：本周下游需求总体疲软，表现分化：国内多晶硅企业新投产能速度较快，对工业硅需求维持旺盛；有机硅DMC价格跌破17000元/吨，成本倒挂，为近几年最低价，在持续减产刺激下，消费端变化不大；再生铝方面，本月以来需求不佳，年底增量预期落空，天然气价格上调带动ADC12生产成本抬升，行业整体开工水平不高，下游订单大幅缩减。

　　小结：预计本周硅价维持偏弱走势。三大下游消费方向中，多晶硅行业给予工业硅稳定的消费支持，但有机硅、铝合金市场需求疲弱乏力拉扯程度更甚。上周全面降准预期落地，宏观释放积极信号，但当下成本高企叠加疫情频发，调整需要给予时间。随工业硅价格走低，关注月末有机硅行业生产利润水平是否改善。暂时认为工业硅价格继续下滑空间较有限，对本周价格持弱势震荡看法。

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