【盘面回顾】截止到夜盘，LU02报4379元/吨，升水新加坡01合约22.9美元/吨，FU01报2625元/吨，升水新加坡12月合约4.6美元/吨。【产业表现】上周新加坡燃料油库存下降22.68万吨至310.68万吨，ARA燃料油库存增加9万吨至110万吨，舟山燃料油库存下 降3万吨至71万吨。新加坡高硫浮仓库存增加56万吨至170万吨。国内高燃料油期货库存基本维持不变为2680吨，低硫期 货仓单为减少26260吨至16750吨。【核心逻辑】影响FU和LU的长期逻辑的核心在于国外成品油市场结构性问题，FU跟随原材料逻辑，LU跟随成品油逻辑，当前全球成品油市场从结构性失衡转向结构性平衡仍是大趋势，在此过程中提振FU抑制LU。从短线逻辑来看，原油下滑对燃料油形成较大的拖累，短期新加坡高硫浮仓库存上升也对FU形成一定的压制，不过因FU01临近交割月，同时期货仓单仅有2680吨，内外价差尚未打开，仍不可看空，低硫短期缺乏明显驱动。【策略观点】做多FU01-FU03或者FU01-FU05正套，LU02可轻仓试多。风险点：FU01合约交割月前仓单注册增加，原油延续下跌

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。