昨日伦铜反弹，地产政策的刺激下，铜价伴随风险资产共振上行。现货方面，昨日LasBambas铜矿称已经恢复运营，但是又遇到运输问题。国内精铜供应有所好转，但是海外干扰很多，在国内疫情的影响下，废铜拆解受到抑制，废铜货源也不多，整体供应情况不佳。需求端受到疫情的影响表现疲弱，线缆厂反应订单大幅下降。总体来看，铜市场处于供需两淡的状态，库存受制于供应的限制一直得不到回升，昨日LME铜库存下降300吨，LME结构收窄至-1.5美元/吨。价格端来看，铜价反弹的核心动力在于涉房政策调整及经济复苏的预期，但是现在各地疫情蔓延的情况下，实际需求很差，今日公布官方制造业PMI数据，很快又会被打回现实，总体来看伦铜处于宽幅震荡状态，最近在63500-66500区间内运行。

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