核心观点 　　今日国内豆类油脂期价震荡偏强，豆粕2301期价依托20日均线震荡偏强，资金减仓3.3万手。菜粕期价强于豆粕，盘中小幅减仓7000手。 　　油脂市场中，棕榈油上涨4%，伴随增仓近2万手，菜籽油上涨超1%，盘中减仓近2万手。 　　随着外盘迎来反弹，国内市场跟盘反弹。目前市场关注的焦点集中在油脂市场，主要来巴西生物柴油强制掺混比例的上调，拉尼娜对东南亚棕榈油产量的不利影响，以及东南亚棕榈油出口持续强劲，共同支撑国际棕榈油期价高位运行。豆油期价的内外联动性较强，棕榈油则受到国内供需明显改善的拖累，整体表现弱于国际市场。关注临近交割月2301国内棕榈油市场的资金增仓推动作用，短期棕榈油期价仍具备继续反弹动能。 　　豆类市场，随着拉尼娜影响下的南美大豆产量调整进入市场关注视野，美豆期价天气风险升水开始累积。国内12月份的进口大豆到港增量已是明牌，但港口大豆库存的修复将会是比较缓慢的过程。国内豆粕基差区域性差异明显，短期强现实的供需偏紧继续支撑豆粕价格。在需求保持旺盛的背景下，油厂豆粕低库存难以快速修复，基差回归需求对近月2301合约构成较强支撑。 　　在内外双重驱动下，豆粕期价仍处于易涨难跌的走势。 　　月间价差来看，随着豆油和棕榈油的资金逐渐移仓远月，远月05合约在反弹的过程中同样表现强势。05合约继承了01合约的逻辑。此外，大豆油粕比和菜籽油粕比短期反复。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。