虽然伴随着美元指数从110以上的高位回落至106关口附近，贵金属市场的看涨情绪升温，但在美联储坚持收紧货币政策的背景下，金价趋势性上涨或仍欠“火候”。

　　新华财经北京11月28日电（吴郑思） 上周国际现货金价在差于预期的美国经济数据带动下，震荡收阳。但市场对于本周稍晚即将公布的美国11月非农数据以及美联储主席鲍威尔的发言较为谨慎，周一（11月28日）亚洲交易时段，金价小幅低开低走。

　　随着美元指数从110以上的高位回落至106关口附近，贵金属市场的看涨情绪升温，但在美联储坚持收紧货币政策的背景下，金价趋势性上涨或仍欠“火候”。

　　复盘上周金价走势，在获利了结的打压下，周初金价承压回落，但周三（23日）公布的美国首次申领失业救济人数和续请失业金人数据均高于预期，成为美国劳动力市场降温的信号，而美国制造业和服务业PMI数据不及预期，则进一步加剧了市场对美国经济衰退的担忧，直接提振金价。

　　同时，在美欧央行货币政策节奏分化的背景下，美元指数高位承压，也给贵金属市场带来支撑。

　　今年3月以来，美联储已累计加息375个基点，本月初更是连续第四次加息75个基点。美联储激进加息推动美元汇率持续走高。不过，上周公布的美联储11月议息会议的会议纪要显示，多数美联储官员支持尽快放缓加息步伐。这缓解了诸多非美货币的贬值压力，近一个半月时间以来，欧元、日元等主要非美货币均出现了不同程度的反弹。

　　基于此，金源期货在最新周报中指出，最新美欧央行公布的会议纪要显出“欧鹰美鸽”的态度，这使得欧元兑美元走强，也压制了美元指数走势，贵金属价格受到提振，短期预计金银将继续上涨。

　　此外，从黄金需求角度来看，尽管黄金投资需求依然受到美联储紧缩政策的限制，但金价筑底企稳使得黄金实物需求明显回暖。除了全球央行在今年三季度以创纪录的速度购买黄金之外，黄金首饰珠宝的需求也表现强劲。

　　马来西亚对外贸易发展公司的数据显示，今年1-8月，马来西亚黄金珠宝产品的出口价值为40亿林吉特，超过了去年同期的28.7亿林吉特，主要受到新加坡对黄金珠宝需求强劲的推动。而世界黄金协会(WGC)近期的报告也称，新加坡人去年开始加大对黄金首饰的投资。

　　不过，除了美联储的加息节奏，对于本轮加息周期终端利率的猜测仍然压制着贵金属市场的上行空间。ABC Bullion的全球总经理Nicholas Frappell指出，金价自本月初以来的上涨主要是由空头回补推动的。在目前的环境下，“看涨势头似乎不会持续。”在他看来，除了投资市场新买家缺少积极性以外，“来自美联储的信息是，利率将在更长时间内保持在高位，这将有助于美元和利率。”

　　道明证券(TD Securities)的商品分析师预测，本周美联储主席鲍威尔的鹰派言论仍将打压金价。

　　此外，本周市场还将迎来包括通胀、非农在内的一系列经济数据，在美联储“依经济数据而定”的环境下，金价仍将面临更多的扰动。

　　金源期货分析认为，如果11月美国通胀数据意外上行，或者劳动力市场好于预期，美元可能还会出现反弹，会压制金银价格阶段性走势，但整体贵金属的上行趋势不变。

　　整体来看，在面临经济数据带来的不确定性和美联储收紧政策的大背景下，贵金属市场或需要通过更多的休整并寻觅新的热点，才能重启涨势。

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