行情表现

日内消息

　　1、中信期货：棉花基本面变化不大，震荡持续

　　据中信期货报告，短期来看，上市进度受疫情影响偏慢，导致库存去化快于往年，供需错配；新年度仓单数量少，交割库入库受阻；皮棉成本基本固化，成本价对期价支撑强；因此郑棉期价预计围绕成本价波动，没有明显上涨、下跌驱动。1月合约于12500-13700元/吨区间震荡，5月合约跟随波动，但弱于1月合约。中期来看，基本面边际转差，日加工量达到峰值，累计加工量同比减幅持续收敛，供应上量，压力增大；需求边际转弱，纺织厂开机率下滑、成品库存累库、原料采购意愿不强、纺纱利润下滑，纺服需求疲弱；库存压力后移；因此，后续棉价仍有下行压力。操作：1月合约高抛低吸；1-5价差走阔。

　　2、今日中国棉花价格指数（CC Index）为15061元/吨

　　据中国棉花信息网，今日中国棉花价格指数(CC Index)为15061元/吨，较上个交易日下降34元/吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　11月28日全国棉花市场现货价格报价15007.69元/吨，相较于期货主力价格（13170.00元/吨）升水1837.69元/吨。

机构观点

　　申银万国期货：棉价上行阻力持续增加 中期弱势格局难改

　　在宏观情绪改善及供应端仍存变数的影响下，外盘下方支撑较强，但全球需求转弱的预期仍然不变，国际棉价仍有下行压力。国内新疆棉受疫情影响加工和公检进度缓慢，01合约仓单存在炒作空间，短期对期价起到一定支撑作用，但疫情缓解后供应将集中释放，下游需求预期走弱，且棉价反弹至13500附近后轧花厂套保意愿增加，棉价上行阻力持续增加，中期弱势格局难改。

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