重要提示

　　市场预期美联储放缓加息，原油后市如何；社会库存连续七周下降，本周螺纹钢如何演绎；下游冬储补仓陆续启动，尿素价格如何走；巴西玉米来了，国内玉米价格将受何影响？……其他期货品种又有怎样走势？

　　报。

　　原油

　　美联储会议纪要显示大多数决策者支持放缓加息步伐，市场预期12月加息50个基点，美元指数呈现回落。欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，沙特表示OPEC+坚持减产并可能采取进一步措施平衡市场，EIA美国原油库存降幅高于预期，供应风险对油市有所支撑，亚洲地区疫情病例增加，全球经济衰退和能源需求放缓的忧虑情绪压制市场，报道称欧盟及G7考虑对俄罗斯石油实施65-70美元/桶的价格上限，这缓解俄油退出市场的忧虑情绪，目前欧盟尚未就价格上限达成一致，油市继续围绕供应端风险与需求放缓忧虑博弈，短线原油期价呈现宽幅整理，人民币回升令内盘原油表现弱于外盘。

　　技术上，SC2301合约期价继续回落，下方考验550-560区域支撑，上方面临10日均线压力，短线上海原油期价呈现宽幅整理走势。交易策略，短线550-610元/桶区间交易。

　　螺纹钢

　　上周螺纹钢期价陷入3630-3750区间偏强运行。继交易商协会扩容首批民营房企落地；国务院常务会议提出，加大金融支持实体经济力度，适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕。房地产利好政策持续提振市场信心，周五RB2301合约再次逼近3750关口。

　　后市展望：供应端，本期螺纹钢周度产量继续回落，周度产能利用率降至63%下方，同比则高出近13%，季节性限产延续影响产量，螺纹钢产量或继续小幅下滑；需求端，螺纹钢社会库存连续七周下降，供应收缩及年底赶工继续推动库存去化；最后，国内房地产行业再迎政策性利好，或支撑螺纹钢期价震荡偏强运行。操作上建议，RB2301合约回调仍可考虑择机做多，注意操作节奏及风险控制。

　　尿素

　　国内尿素市场涨幅较大，截止本周四山东中小颗粒主流出厂2680-2730元/吨，均价较上周上涨135元/吨。近期国内尿素停车增多，产量小幅下降，本周期预计有1-2家企业停车检修，总产量大概率减少，目前晋城企业复产和气头企业停车均不确定，产量预计窄幅波动。近期下游冬储补仓陆续启动，淡储以及东北接货量有所增加，企业生产积极性继续恢复，复合肥开工率将逐步提高，加上部分招标信息发酵，国内企业库存总库存量继续减少，但随着下游采购对于当前高价抵触增加，短期成交或受影响。UR2301合约短期震荡偏多思路对待，但不宜过分追涨。交易提示：关注周四公布的尿素开工率和库存数据。

　　玉米

　　上周大连玉米期货大幅回升。主力01合约收盘价为2934元/吨，周比+118元/吨。黑海谷物出口协议如期延长，且巴西玉米出口量明显高于去年同期，施压国际市场价格，美玉米近期走势偏弱，影响国内市场氛围。另外，自中国和巴西签署协议以来，第一船6.8万吨巴西玉米11月23日在桑托斯港启航运往中国，本月还有三艘船计划离港，使得11月巴西对华玉米出口量接近20万吨，增加国内市场供应。

　　国内方面，玉米种植成本增加，中储粮的高价开收支撑，种植户惜售，基层售粮进度略有偏慢，市场供给偏少，玉米流通减量，企业到货逐步减少，部分企业库存偏低，被迫继续提价收购，玉米现货价格维持强势，对期货市场有所支撑。但贸易商观望情绪较强，建库情绪偏低，且疫情影响使得供给压力后移，叠加春节时间较早，因此新作上量后存在季节性供给压力，限制玉米继续上涨的动力和空间。盘面来看，在现货持续走强提振下，玉米期价止跌回升，短期有望维持偏强震荡。

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