利多因素： 　　1.市场预期美联储加息节奏放缓，美债收益率和美元指数回落； 　　2.国内优化疫情防控措施，地产端融资放松，央行降准； 　　3.废铜供应偏紧； 　　4.风光新行业景气，全球显性库存低位。 　　利空因素： 　　1.美债收益率倒挂，海外多国经济下行压力犹存； 　　2.国内出口回落，疫情和地产现实仍在制约经济，社融和信贷数据偏弱显示需求仍待修复； 　　3.铜精矿供应宽松，冶炼利润较好，进口窗口打开，精铜供应趋松； 　　4.传统需求疲软。 　　逻辑观点： 　　宏观前期利多集中兑现，国内疫情多点蔓延，市场情绪降温。基本面上，铜精矿供应宽松，废铜偏紧仍有干扰，国内精铜10月产量超过90万吨。传统需求平淡，新兴需求向好发展，整体具备韧性。全球显性库存低位回升。伦铜转贴水，多头情绪降温。预计12月铜价重心回落，核心运行区间61000~66000元/吨。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。