日本国债收益率周五全线上涨，10年期日债收益率再次上探至0.25%，超长券收益率升值近两周高位。日本11月东京核心消费价格指数（CPI）同比增长3.6%，创逾40年高位。受此影响，日元资产整体表现不佳，股债盘中大幅下挫。

　　新华财经北京11月25日电 日本国债收益率周五（25日）全线上涨，10年期日债收益率再次上探至0.25%，超长券收益率升值近两周高位。早间数据显示，日本11月东京核心消费价格指数（CPI）同比增长3.6%，创逾40年高位。受此影响，日元资产整体表现不佳，股债盘中大幅下挫。

　　当地时间尾盘，10年期日债收益率报0.26%，上行1.9BPs，3年期和5年期收益率走高1.1BPs和3.4BPs左右。超长端品种表现更弱，20年期和30年期报1.093%和1.496%，分别上行2.8BPs和上行4.9BPs，振幅整体明显扩大。

　　一级市场方面，日本财务省招标的40年期国债实际发行6997亿日元，投标倍数为2.35倍，市场需求良好；同日招标的3个月期贴现国债实际发行4.83万亿日元，投标倍数为4.24倍，市场需求较旺盛，参考收益率为-0.131%。财务省还公告称，拟于12月2日发行6万亿日元3个月期贴现国债。

　　基本面上，日本政府数据显示，不包括新鲜食品但包括燃料的东京核心消费价格指数（CPI）在11月比去年同期高出3.6%，提高了全国范围内核心消费价格进一步上涨的可能性，该数据已经处于40年高位。

　　野村证券首席策略师表示：“现在很明显，今年的CPI将超过2%，明年可能会保持在这一水平之上，投资者现在相当有信心，认为日本央行必须在某个相对较快的时间点上采取行动，所以机构正在为此下注，买入银行股票并再次卖出日债。”

　　消息面上，日本央行行长黑田东彦依然表示，近期的物价上涨是短期现象，基于日本经济未来的不确定性，他将继续持续宽松的货币政策。黑田东彦认为，随着新冠肺炎疫情和供应侧限制的影响减弱，以及宽松的金融条件和政府的经济措施支持，日本经济可能会复苏，但日本经济还将面临大宗商品价格高企和海外经济放缓带来的压力。

　　业内多数观点认为，日本央行超宽松的收益率曲线控制政策导致通货膨胀急剧升温，这对债券投资者来说十分不利，该因素侵蚀了债市固收回报价值。

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