【观点】南华期货：宏观降准带动乐观情绪进口受疫情扰动焦煤短期偏强
发布时间：2022-11-25 10:00阅读：88
国常会再次提到降准，带动黑色系乐观预期，同时21日晚甘其毛都口岸周边地区突发疫情，蒙煤通关量暂未受影响，但是国内外运暂停，甘其毛都口岸国内方向不进不出，具体恢复时间还需视疫情防控效果以及等待官方通知而定。另据悉甘其毛都口岸因外运暂停，口岸库存高企达201万吨，贸易商心态出现变化，口岸5#原煤报价出现小幅下调，报价在1590/吨附近，短盘运费上涨至440元左右。当前处在下游钢厂与焦化厂补库阶段，现货成交不错，但是警惕钢厂在低利润下的经济性停产行为对于冬储补库的影响，从11-12月的供需平衡来看，处于保供期的焦煤供应较宽松。需要注意的风险是YQ对于蒙煤通关的影响，在防控政策边际放松的背景下，预计蒙煤通关受到的影响会变小。从基差估值来看，蒙5精煤注册仓单的成本更低，目前基差中性，焦煤回归基本面交易后，依然受到下游钢厂与焦化厂利润不佳的压制，短期反弹后，中期预期偏弱。
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