周五早盘，生猪价格上涨近1%，价格最高攀升至20485元/吨，日线有望止步“六连阴”！

　　值得注意的是，近期生猪价格持续走低！同花顺期货通数据显示，自11月17日以来，生猪期货主力合约累计跌幅达6.39%，期间价格最低触及20055元/吨，创逾五个月以来的新低！

　　与此同时，近期生猪现货价格亦出现较大回落！据猪好多网显示，外三元生猪价格自11月17日的24.72元/公斤跌至当前的22.97元/公斤，累计跌幅亦高达7.1%。

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　　那么问题来了，为何在冬季气温下降时，生猪期货现货一路走低，出现了“旺季不旺”的现象？

　　对此，惠农网大数据分析师分析提到，今年入冬以来，北方多地提前降雪，道路交通不便，对生猪跨省调运有一定影响，导致生猪出场困难，只能就地消化，拉低了当地生猪销售价格。

　　与此相反，南方多地入冬以后气温较往年偏高，推迟了腌腊窗口时间，目前尚未进入腌腊采购旺季，对生猪的需求量明显偏弱。此外，受疫情影响，各地堂食采购意愿不强，也是生猪期货现货一路走低的原因之一。

　　同时，湖南省农业农村厅工作人员也提到，我们下去基层调研的时候发现投机性资本也有助推本次‘旺季不旺’的现象。

　　今年4月至7月以来，生猪期货现货呈现‘淡季不淡、一路走强’的特点，一部分投机性资本认为有利可图，与部分散养户一起进行二次育肥增重压栏，博取年末旺季超额收益。由于该部分投机性资本多数为短期借贷资金，短期获利意愿较强，在遇到‘旺季不旺’时引发恐慌性出栏，加大了当前生猪期货现货的跌幅。他认为，社会资本参与生猪养殖业，以投机心理追求短期利润实不可取，还是应当着眼长远，与养殖企业携手促进生猪养殖业朝向现代化、集约化方向发展。

　　生猪后市何去何从？

　　关于生猪后市，财信期货分析认为，从盘面来看，疫情、天气等因素造成了生猪市场的价格波动，而谋求短期利润的投机性资本进入和退出市场，更放大了生猪市场的价格波动，两者都不利于处于市场主体地位的上市公司和养殖户建立稳定的市场预期。我们预计，随着投机资本陆续止损退出，可能会形成新一轮的生猪供应宽幅波动，明年生猪供应有可能出现前高后低的走势。

　　国都期货指出，昨日生猪01盘面回落至20元/公斤附近暂存支撑，全国现货继续回落，目前整体在21-23元/公斤区间运行。基本面看，目前需求端表现较差，考虑年前集中出栏，供应增加，以及猪价上涨后的政策面压力较大，且01合约最后交割日在春节后，盘面向上空间有限。操作上，套保空单可继续谨慎持有，不建议追空。