菜粕观点暂时不变。尽管近期大豆及菜籽到港量增加且国内港口油籽库存快速回升，但豆粕及菜粕库存依旧下滑处于历史极低值。高基差背景下现货止跌则会引发期货上涨收敛基差。近期豆菜粕市场观点不变，正在走基差回归路径。美豆基本收割完毕，巴西在11月上旬降雨较少，播种进度逐步放缓，对美豆期价形成一定的支撑，巴西大豆一定程度充当硬通货利多大豆价格，美豆期价在1400-1450美分/蒲区间存在明显的抗跌性，从成本端支撑国内豆粕价格。 　　加拿大油菜籽产量恢复至1950万吨。11月中旬以来，菜籽及大豆逐步到港，有效缓解我国油籽供应紧张的情况，但并非直接转变为宽松，因而现货预计价格仍将走低但不具备快速大幅下跌的基础。在基差回归之前豆粕期价可能会随现货下跌，但基差收敛的概率更大，因此不建议做空豆粕期货，等待基差回归后沽空操作，谨防现货止跌后期货靠拢现货回归基差。菜粕预计仍将弱于豆粕。目前基差走回归路径，但依旧处于历史高位，观点不变，等待基差回归以后逢高空为主，谨防现货短暂企稳后造成期货向上靠拢现货。 　　由于菜籽到港量增加，菜系价格下跌，有继续下跌风险。目前油脂市场多空交织，新作油籽整体表现丰产，印尼库存压力明显减弱但产地供给仍偏宽松。国内棕榈油到港恢复性增加，库存自低位逐步回升，11月迎来备货旺季。 　　目前基差处于历史高位，大方向依旧看上涨，但短期或有反复，注意仓位风险，多单考虑离场，等待菜籽到港及原油主产国产能调整的利空释放。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。