昨日天然橡胶期货强势运行，截至日盘收盘沪胶主力RU2301上涨430元至12785元/吨，NR主力上涨205元至9525元/吨。下游采买放量有限，昨日上海全乳胶12100（+400），全乳-RU2301价差-685（-30），人民币混合10800（+150），人混-RU2301价差-1985（-280）。截至11月18日当周，青岛地区天然橡胶一般贸易库16家样本库存为39.14万吨，较上期增2.84万吨，增幅7.82%。天然橡胶青岛保税区区内17家样本库存为11.77万吨，较上期降0.69万吨，降幅5.54%。合计库存50.91万吨，较上期增加2.15万吨。供给端，天然橡胶进口量同比增加，印证前期海外需求走弱，国内进口压力加大。需求端，轮胎开工率经过V型反弹，后续有望继续上涨，但内销市场提升有限，成品库存累库。供给端整体维持稳定增长，需求端有所改善，预期短期天胶维持震荡格局。

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