【行情复盘】 　　镍主力合约2212收于200200，跌0.4%。SMM镍现货200800~204000元/吨，均价202400元/吨，涨150元/吨。不锈钢主力2212收于16505，跌0.75%。夜盘整理反复。 　　【重要资讯】 　　1、印尼“镍欧佩克”设想刚提出，加澳两国：没兴趣2、淡水河谷告知，其子公司淡水河谷加拿大公司与通用汽车公司（“通用汽车”）已就加拿大魁北克省贝坎库尔市淡水河谷拟建工厂出产的电池级硫酸镍的长期供应签署协议。该协议确保通用汽车将获得硫酸镍供应，以支持其在北美快速增长的电动汽车生产需求。 　　根据协议条款，淡水河谷每年将向通用汽车供应含镍2.5万吨的电池级硫酸镍，用于通用汽车Ultium电池的生产，该电池为多款电动汽车提供动力。协议所涉硫酸镍的含镍量每年可满足35万辆电动汽车的需求，预计交付时间将自2026年下半年开始。 　　【交易策略】 　　美元指数整理，有色涨跌互现，沪镍脱离低点。从供给来看，11月产量预期环比继续小幅增加，进口窗口关闭，但价格回升后现货升水回落。镍生铁报价略有回落，但矿价依然坚挺。需求端来看，不锈钢300系到货增加库存回升，但需求有所转弱，后续减产可能提升。硫酸镍价格继续上扬，原料折扣系数偏强，镍豆溶解经济性缺乏，成交转弱。合金等需求也在价格上涨后有所转弱。LME禁止俄罗斯金属政策未兑现，部分风险升水挤出，但是低流动下LME镍价仍表现剧烈波动对内盘仍有扰动，近期波动区间预计会在18-21万元之间，20万元附近反复。后期关注印尼是否实施镍产品出口关税及幅度（近期预期4.5%-7%），这部分风险升水仍存，关注是否有超预期征收范围出现，以及实施条件是否有宽松条件等。结构来看，近月跌幅略小于远月。 　　不锈钢期货回调。期货不锈钢库存显著回升，总量继续增加。铬铁产区生产正常，镍生铁成交转淡，新成交价出现下降。不锈钢11月预期排产增幅放缓。近期无锡及地方300系库存略有回升，本周市场资源到货较前期明显，印尼资源也多数入库，需求端依然表现不佳。不锈钢近期主要压力仍在17000，17900-18000附近，下档支撑16400，16200。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。