期价上行收基差 　　周内，期现基差在现货走弱和期货走强中得到持续修复，银星01基差回落至+280元/左右。SP12合约在去年同期仅报收4940点，现在的价格同比上涨+42.0%。现货的涨幅多在+42%附近：如涨幅最低的乌针在+41.7%，涨幅最高的北木在+46.7%。说明，现货虽仍然升水期货，但同比变动幅度已较前期大幅回归。 　　成品加工利润低 　　现货木浆成本的小幅回落，并未改善下游成品纸的加工利润。事实上，生活用纸的加工利润继续走低，其余包装用纸和文化用纸的加工利润仍处于历史低位。周内，有成品纸厂白卡库存高企的消息传出。援引第三方统计：10月，国内白卡纸产量报收89.6万吨，这是2016年有数据以来产量第4高的月份，同比增产+26.7%；10月末，白卡纸库存在74.6万吨，同比累库达到惊人的+171.6%。白卡纸的加工环节被没有得到市场的利润奖励。 　　基本面承压。

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