唐楚轩认为，中长期来看，国际玉米和小麦价格预计维持偏强震荡。

　　黑海粮食运输协议期限延长120天！

　　当地时间11月17日，俄罗斯外交部发表声明说，在各方无异议的情况下，俄罗斯与乌克兰农产品外运一揽子协议将延长120天。

　　土耳其总统埃尔多安同日在社交媒体上说，土耳其、联合国、俄罗斯和乌克兰均同意，从19日起，将黑海港口农产品外运协议延长120天。

　　俄罗斯和乌克兰7月22日围绕黑海粮食运输达成的平行协议初始期限为120天，原定11月19日到期。自协议签署以来，从黑海3个港口已运送了1110多万吨食品。

　　联合国秘书长古特雷斯(António Guterres)对黑海粮食倡议的续期表示欢迎。在古特雷斯看来，三个月前签署的两项协议“对降低粮食和化肥价格，避免全球粮食危机至关重要”。

　　联合国贸易和发展事务负责人格林斯潘(Rebeca Grynspan)也在社交媒体称，协议续期“对全球粮食安全和发展中国家来说都是好消息”。

　　受黑海粮食出口协议延期消息等因素影响，11月17日，芝加哥期货交易所(CBOT)小麦12月合约收跌1.31%，报8.0675美元/蒲式耳。

　　自今年2月24日至今，俄乌局势一直是影响国际谷物期价的主要因素之一。伴随俄乌局势变化，叠加美联储持续加息以及天气对产量预期的影响，CBOT小麦和玉米整体呈现先扬后抑趋势，截至目前以震荡走势为主。

　　就小麦而言，自2月25日至3月8日，CBOT小麦期价飙升49.6%，随后价格呈现波动，5月17日收盘价报12.775美元/蒲式耳，此后整体呈现下跌态势，截至7月初抹去冲突升级以来涨幅，此后价格保持波动，8月18日收盘价报7.49美元/蒲式耳，为俄乌冲突升级以来价格低点。此后价格有所上行，9月至今期价在8美元/蒲式耳-9.4美元/蒲式耳之间波动。

　　就玉米而言，自2月25日至3月1日，CBOT玉米期价上涨10.67%，此后价格保持波动态势，6月17日收盘价报7.845美元/蒲式耳；此后价格大幅回落，至7月5日收盘价报5.785美元/蒲式耳，抹去此前涨幅。此后保持震荡。

　　从价格波动幅度来看，俄乌冲突升级后，小麦在盘面最先做出反应，大幅拉升，CBOT玉米则紧随其后，但幅度相对没有小麦那么大。

　　“这主要是由于俄乌两国小麦和玉米在贸易中的占比以及出口窗口期有所差异。”广州期货农产品研究员唐楚轩对21世纪经济报道记者称，俄乌两国的小麦在全球贸易中的占比约为48%，玉米约为35%，小麦市场对于俄乌冲突的局势更为敏感。并且，玉米和小麦的主要出口窗口期有所差异，玉米是10月-5月，小麦是8月-11月，在冲突爆发前大部分玉米已经出口装运，因此玉米供给受到的冲击小于小麦。

　　近几个月，俄乌冲突对国际谷物期价的冲击逐渐趋缓。展望后市，国际小麦和玉米期价如何演绎？

　　方正中期玉米研究员侯芝芳告诉21世纪经济报道记者，伴随北半球玉米收获结束，北半球产量基本落定，市场关注点将转向南半球天气情况以及整体消费变化。“南美天气不确定性给国际玉米期价带来一定支撑，而美国玉米出口表现一般也对期价构成压力，整体来看，CBOT玉米期价短期或继续高位震荡。”

　　唐楚轩称，短期来看，第四季度玉米及春小麦集中上市后，供应压力缓解，叠加俄乌冲突影响逐渐减弱，将给CBOT小麦和玉米价格带来一定下行压力。但中长期来看，全球种植成本高企，全球谷物产量在俄乌冲突以及天气的影响下恢复情况仍待观望，叠加美联储加息放缓，宏观方面或带来乐观预期。因此，国际玉米和小麦价格预计下跌后仍会出现反弹，“维持偏强震荡”。