SMM11月17日讯：今日宏观情绪波动，有色金属集体承压，而沪铝在低库存的支撑下持续攀升，截止日间收盘，小幅上涨0.56%，报19015元/吨，再度站进一万九的门槛，并刷新十三连涨的记录。

　　外盘伦铝今日走势较为震荡，截止16时28分，微跌0.12%，报2409美元/吨。

　　现货市场上，今日SMM A00铝锭现货报价18970-19010元/吨，均价报18990元/吨，较前一交易日上涨140元/吨，刷新三个月高点。

　　今日华南现货市场到货转好，持货商出货积极，下游畏高压价采购，今日SMM佛山铝价对11合约升水170元/吨，较昨日跌10元/吨，现货均价录得19110元/吨，较昨日涨90元/吨，现货价格创5个多月以来的新高。第二交易时段，华南现货市场整体成交一般，但持货商报价仍显坚挺，跟盘上涨出货为主，实际成交从对SMM华南铝价贴水20元/吨到升水70元/吨，成交价格在19090-19180元/吨，高价成交较少。

　　宏观面上，此前数据显示，美国10月CPI和PPI双双超预期放缓，市场对美联储12月放缓加息步伐的预期增强。但昨日公布的美国零售超预期加速，说明消费需求仍然十分强劲，叠加美联储官员发表鹰派言论，市场对加息放缓的预期转弱。

　　与此同时，近期国内宏观面同样消息频出，近期疫情防控政策转向，前期对市场情绪的拉动效果明显，同时在运输及开工方面同样有一定的利好，但疫情防控政策转向最终落地执行及后续效果仍有待市场验证。

　　此外，近期国家对于房地产市场利好政策频出，中国银行间交易行协会推进“第二支箭”，支持房地产企业发债融资；金融16条措施支持房地产市场平稳健康发展；三部门发通知支持优质房地产企业合理使用预售监管资金等消息，房地产市场得到提振。

　　因此，当前宏观面喜忧参半，对于行情走势的波动影响明显。排除宏观面及消息面上的影响，目前基本面上的低库存是沪铝上行的主要动力。

　　根据SMM最新统计数据显示，截止11月17日，国内电解铝社会库存为54.7万吨，较周一下降0.6万吨，较上周四下降2.9万吨。与此同时，铝棒库存则出现小幅累库。

　　目前上游厂区及路途仍有货物积压，使得各消费地阶段性出现货源紧缺，从而导致当前库存持续下降。

　　此外，供应端目前暂无更多减产消息传出。复产方面，根据SMM调研得知，四川博眉启明星铝业的电解铝厂有序复产，预计12月中旬完成75%产能复产。复产方面缓慢推进，供应端整体压力不大。

　　需求端目前而言同样表现同样依旧偏弱，但随着疫情防控政策的转向，以及房地产利好政策的提振，对于终端需求复苏有一定的乐观预期。需要持续关注铝加工下游企业的开工情况。

　　总体而言，在宏观情绪转好的背景下，当前需求复苏或有乐观预期，因此SMM认为，铝价仍维持偏强震荡运行。但后续随着运输恢复，铝锭及铝棒或将集中到货，仍有一定累库预期，对于铝价支撑或将减弱。

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