PVC：PVC暂时观望

　　期货方面：PVC2301夜盘增仓下行，最低下行至5781元/吨，日盘减仓反弹，最终收盘价在5838元/吨，在20日均线上方，跌幅1.12%，持仓量最终减少10082手至673631手。主力2301合约持仓上看，前二十名主力多头减少633手，而前二十名主力空头减少3045手，净持仓仍旧呈现净空状态，前二十名主力净空减少至5025手。

　　基本面上看：供应端，125万吨/年的陕西北元、12万吨/年的宁夏英力特检修装置重启开车，PVC开工率环比增加0.82个百分点至68.04%，其中电石法开工率环比增加0.96个百分点至66.81%，乙烯法开工率环比增加0.34个百分点至72.32%，PVC企业亏损，前期开工回落较多，低于往年同期水平，上周小幅提高。新增产能上，关注40万吨/年的广西华谊以及40万吨/年的山东信发在年底的投产情况。另外中国台湾台塑11月PVC船期报价下调50-80美元/吨，出口窗口依然关闭，出口订单偏弱。

　　需求端，1—10月份，房地产开发投资累计同比跌幅扩大至-8.8%，房地产销售面积累计同比跌幅扩大至-22.3%，房屋竣工面积累计同比下降18.7%，较1-9月份的-19.9%有所反弹。整体房地产依然偏弱，竣工数据改善不明显，且目前北方冬季不利于施工。

　　基差方面：11月17日，华东地区电石法PVC主流价下跌至6002元/吨，V2301合约期货收盘价在5838元/吨，目前基差在164元/吨，走强28元/吨，基差处于中性位置。

　　总的来说，供应端，PVC开工率环比增加0.82个百分点至68.04%，PVC企业亏损，前期开工回落较多，低于往年同期水平，上周小幅提高。台湾台塑11月PVC船期报价下调，出口订单偏弱，PVC社会库存下降2.81%至30.48万吨，社会库存连续5周回落，但依然同比偏高95.89%。西北地区厂库维持稳定。央行、银保监会近日发布房地产利好政策，国内出台进一步优化防控措施，但截至11月13日当周，30大中城市商品房成交面积环比回落25%，依然处于历史同期最低值。整体房地产依然偏弱，竣工数据改善不明显，且目前北方冬季不利于施工。华北下游淡季，整体需求改善不明显，下游采购积极性较低。30大中城市商品房成交面积再次回落至同期最低位置。关注后续PVC下游需求情况，建议PVC暂时观望。

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