本报讯11月16日，A股三大指数收跌，沪指跌0.45%，深证成指跌1.02%，创业板指跌1.19%;虽然两市成交额有所萎缩，全日成交约9400亿元，但是北向资金午后转为净流入10亿元。数据显示，北向资金在月内合计净流入已高达341.56亿元，成为支持A股反弹的重要力量。对此，机构普遍认为，北向资金加强布局A股，主要受到国内外四方面因素影响：中国经济持续复苏、人民币汇率近期开始企稳回升、美联储放松紧缩政策的预期升温、A股的估值仍处于全球低位。

　　《投资快报》记者观察到，16日央行再次发声力挺人民币汇率，明确提出下一步人民银行将继续坚持以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，坚持市场在人民币汇率形成中起决定性作用，综合施策，稳定预期，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构树立风险中性理念，坚决平抑汇率大起大落，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

　　月内北向资金净流入逾341亿元

　　众所周知，北向资金流向对判断A股趋势有一定的参考意义。11月1日至11月15日，随着国内国际各种因素变化，北向资金在10月份净流出573亿元的背景下，合计净流入341.56亿元。其中，11月14日北向资金净买入达166.02亿元，创今年以来最大单日净买入额，成为支持A股反弹的重要力量。

　　数据显示，11月1日至11月15日共有46只个股现身沪股通、深股通的前十大成交活跃股榜单，其中23只期间处于净买入状态，获北向资金合计净买入196.63亿元。而美的集团、紫金矿业、宁德时代、迈瑞医疗、中国平安、招商银行、贵州茅台、五粮液8只个股更是赢得“聪明钱”超配，期间获北向资金净买入均超10亿元，合计达155.79亿元。

　　分析人士表示，短期活跃资金边际定价能力较强，结合当前A股整体估值仍处历史低分位水平，市场依然易涨难跌，本轮A股月度级别全面修复行情已确立。此外，大盘价值股是外资主要流入方向，外资增量资金驱动下，价值股表现强势。

　　当前是较好布局窗口

　　当外资呈现持续大幅净流入时，往往意味着市场多头占据上风。对此，机构普遍认为北向资金加强布局A股主要是受到国内外四方面因素影响。

　　首先，中国经济持续复苏是吸引外资的最直接因素。11月15日，国家统计局发布的10月份国民经济数据显示，1月份至10月份全国规模以上工业增加值同比增长4.0%，比1月份至9月份加快0.1个百分点。国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖表示，10月份我国经济延续了恢复态势，生产需求继续恢复，就业物价保持稳定，新动能积蓄增强，民生保障有力有效，发展韧性继续彰显。摩根士丹利近期发布的一系列报告也显示，中国一些政策调整将引领中国经济和其他新兴亚洲市场的复苏。摩根士丹利预计2023年中国的经济将增长5%，超过新兴市场3.7%的平均增长率，而G10集团的平均增长率预计仅为0.3%。

　　其次，人民币汇率近期开始企稳回升，中国资产吸引力进一步增加。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，人民币并不具备长期贬值基础。相反，随着中国经济的复苏以及美联储加息接近尾声，人民币有望进一步走强，这会进一步提高中国资产的吸引力。

　　第三，从外部看美联储放松紧缩政策的预期升温，影响国际资本流向。美国联邦储备委员会副主席莱尔.布雷纳德于当地时间11月14日表示，10月份消费者价格数据(CPI)比预期温和，美联储可能“很快”会放缓加息步伐但不会停止加息。陈雳表示，美国10月份CPI环比和同比涨幅均好于预期，受到美国10月份通胀回落的影响，美联储放缓加息步伐的可能性进一步提升。海外流动性预期得到改善，对A股市场也会形成一定的支撑。

　　最后，从A股市场投资价值看，A股估值仍处于全球低位。数据显示，截至11月15日收盘，A股最新动态市盈率为16.55倍，上证指数、沪深300指数最新动态市盈率分别为12.13倍和10.64倍，均低于同期道琼斯工业指数20.75倍、标普500指数20.41倍等境外主要指数估值水平。

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