本报讯(记者孙慧平)11月15日，在上海举办的“2022年中国资产管理年会”上，大类资产配置主题论坛受到关注。与会嘉宾认为，全球股票市场波动加剧，“固收+”近年来发展迅猛，相对来说今年整体表现不错，未来市场各方要积极改变思路，应对新常态化的市场。

　　施罗德交银理财董事长陈朝灯在会上表示，今年地缘政治风险的发生和持续时间大大超出市场预期，全球股票和固收市场都受到冲击，施罗德集团已经加大了在中国的各类资产配置，中国的股票、基金和固收都值得长期关注，未来希望能够把握机会。

　　在当前环境下，资管机构、投顾机构应该如何应对呢？盈米基金副总裁、盈米基金研究院院长杨媛春表示，在他们的整个投资框架里，要加进一些1—3年内不可预测的一些因素，或者一些中短期的因素，如疫情等，另外还要考虑短期因子怎么定价、怎么纳入框架。面对不确定性，都要有敬畏之心、应对之策。

　　作为机构从业人员，海通证券机构部总经理吴斌表示，在市场波动中，很多优秀的管理者能够及时把握这些波动，把握调节资产配置的机遇。市场最大的特点就是不可预测性。波动并不是一定与风险相关，但往往跟收益相关。

　　他认为，选择资产的时候，需要在“短、中、长”期去选择不变的逻辑，美国加息可能是一个中期影响因素，会影响全球产业链。另外，还要有非常专业的产品设计和投资理念，在波动中寻找机遇。

　　利得集团首席经济学家、利得研究院院长郦彬介绍，他们每年都会回顾一下投资得失。“从宏观的角度来说，这几年一直是低增长、低利率、低通胀的宏观环境。从今年的变化来看，已经敲响了警钟，未来面临的宏观环境会发生变化，比如今年通胀大幅上行之后，带来的是美债利率大幅度上升。”

　　“今年发生的很多事情在以后来看，可能就是常态化的，这也对资管机构在定价方面提出了更多挑战。”郦彬说，要考虑到资产定价的“后尾风险”，在产品设计、资产比例的确定以及大类资产配置优化的过程中，就要考虑小概率事件，考虑政策悖离带来的冲击。

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