中国优化疫情防控措施刺激经济活动，提振油脂油料需求预期。近期中加关系紧张，叠加华南疫情影响，短期市扬对进口菜籽的到港和压榨预期较为悲观，叠加收储颈期提振，菜油偏强，菜粕具备高基差及高的豆菜粕价差基础，也大幅补涨。然而经过菜油粕一轮补涨，进口菜籽压榨利润增加，菜籽和菜油买船进一步增加，未来紧绷的库存存在短期供应爆发的可能。

　　【菜粕】未来供应将大幅改善，需求淡季且高养殖利润周期内替代消费也并不明显，也缺乏较强驱动。预计菜粕强势行情缺乏长效支撑。

　　【菜油】，看棕榈油受国内外增库压力拖累，暂未开始油脂的反弹突破行情，【豆油】主导的油脂消费也仍存在现实和预期偏差的可能，因此，菜油高位也需保持谨慎。未来油脂的多头驱动在马棕减产及生柴政策提振，像巴西新总统上位、美国民主党多得参议院额外的席位，都有利于清洁能源政策推进，潜在利好生柴需求前景，是后期油脂爆发的核心新。菜油未来相对确定的供应压力下，【菜棕】有望做缩。

　　【豆棕价格】则需要再观望入场机会。因为疫情防控措施优化，带来的需求预期仍有很大不确定性，叠加美豆高位行情，不排除豆油抢跑的坑。

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