供需格局未发生明显改变，观望为主

　　期货方面：热卷主力HC2301开盘后震荡偏强运行，尾盘收涨。收盘价为3576元/吨，+22元/吨，涨跌幅+0.62%，成交量为35.58万手，成交缩量较为明显，持仓量为82万手，-19997手。持仓方面，今日热卷HC2301合约前二十名多头持仓为572206手，-12658手；前二十名空头持仓为552432，-7980手，多减空减。

　　现货方面：今日国内热卷现货价格涨跌互现，大部分地区热卷价格持平，上海本钢热轧卷板现货价格为3710元/吨，较上个交易日+20元/吨。今日现货成交量环比小幅回升，表现尚可。

　　基差方面：上海地区热卷基差为134元/吨，基差走强+10元/吨，目前基差处于中等水平。

　　产业方面：根据Mysteel数据，11月3日当周，热卷产量环比小幅下滑至308.22万吨，降幅-1.2%；表观需求量环比小幅回落至319万吨，降幅-0.73%；库存方面，厂库环比小幅累库，社库环比延续去库，总库存去化幅度略加大。

　　总体上，热卷基本面未发生较为明显的变化。热卷终端需求方面，汽车9月份产销表现均较好；9月新承接船舶订单载重量环比回升明显；制造业细分行业，空调、冰箱、洗衣机产量同比保持正向增长，彩电和冷柜产量同比下降；基建方面，10月专项债发行依旧较多，对钢材仍有较为明显的托底作用。供给端，近期钢厂亏损加剧，主动减产力度加大，后期还需继续观察具体产量数据。目前，供需格局的改善在于供给端钢厂限产的力度，反弹更多是宏观面转好带来的市场情绪修复，建议观望为主。

　　冠通期货 研究咨询部 张娜

　　执业资格证书编号：F03104186