近期，生猪价格“跌跌不休”！同花顺期货通数据显示，自10月14日以来至今，生猪期货主力合约累计跌幅11.55%，期间价格最低跌至21125元/吨，创四个多月以来的新低！

　　除了期货，生猪现货价格亦大幅回落！据猪好多网显示，自10月24日以来至今，外三元生猪现价自高点28.34元/公斤跌至当前最新的25.07元/公斤，累计跌幅11.54%。

　　那么问题来了，是什么原因导致生猪期现价格同步下跌？后市行情又该何去何从呢？

　　保供稳价政策力度加大！发改委加大投放中央猪肉储备

　　下半年以来，生猪及猪肉价格总体呈现一定的走高态势。对此，国家出手猪肉保供稳价。

　　11月4日，国家发改委已投放了第七批储备猪肉，华储网显示，4日出库投放竞价交易挂牌1万吨(以实际挂牌价为准)中央储备冻猪肉。

　　往前看，9月份以来，国家发改委会同有关部门已投放6批次超10万吨中央猪肉储备，9月8日、18日、23日、30日、10月14日以及10月21国家进行了前五轮的猪肉抛储，抛储体量分别为3.77万吨、1.5万吨、1.44万吨、2万吨、2万吨以及2万吨，共计12.71万吨。

　　储备肉投放将起到什么样的作用？年底猪肉价格走势将如何？孟维肖认为，储备肉可以短期局部缓解市场供应压力，一般会直接流通到加工企业，对市场猪肉价格的影响较小。不过，11月份猪价会有明显回调。主要原因是短期二次育肥出栏有所增加，且当前离传统的腌腊、灌肠等猪肉需求旺季尚有时日，猪价持续上涨的支撑力度弱。

　　国内疫情频发！基本面供需疲弱

　　同时，从需求端来看，国内疫情频发，猪肉消费需求环比走弱。近期国内疫情仍然时有发生，令猪肉等生鲜品终端消费环比走弱较为明显，这与此前市场预期的11月份腌制腊肉旺季有所出入。此外，由于封控导致不少地区养殖户出现被动压栏情况，而猪价转弱后刺激养殖户积极出栏大猪，这可能进一步对猪价形成负反馈。

　　供给端上，年底压栏的育肥大概率要经历集中出栏，尤其是封锁解除后，屠宰企业陆续复工复产，阶段性供给环比10月可能将会出现明显增加。截止11月6日，第45周出栏体重126.69kg，周环比增0.88kg，同比增3.36kg，猪肉库容率16.59%，环上周降0.47%，同比降11.22%。

　　总体来说，在保供稳价政策面力度持续加大，叠加生猪供需基本面疲弱，可能是生猪期现两端走弱的主要因素。关于后市行情，方正中期分析认为，生猪当前高估值下，政策风险积聚，只不过期价贴水过高可能限制近月下跌空间。交易上，近端单边暂时观望，买03空01套利持有。中长期逢高做空2305合约。

　　不过，东海期货却给出了不同观点。其分析指出，目前生猪价格下跌，一方面是市场未来弱势行情被强化，价格下跌二次育肥出栏供应增多；另一方面，主要是需求不急预期，疫情和高价格对需求影响很大，高价格屠宰利润就低，屠宰厂就会降低开工率报价。不过，节前生猪越来越紧的现实不会变的，未来11-12的供应对应的是2-3月的产能，2-3月产能还是缩的。综合来看，生猪依然可以考虑逢低买入的机会。

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