上周PVC开工率67%（-5.4%），四连降，周内检修、临停、降负均有出现，但现货重回6000后，企业利润改善，继续降负意愿不足。10月产量181万吨，日均环比持稳，亏损减产抵消了秋检结束后供应预期的增量。11月在新产能投放前，预计产量增长有限，除非利润继续好转刺激生产。库存方面，11月4日社库31.4万吨，环比-1.5（前值-2.4）万吨，四连降，华东去华南累，周初存在囤货现象，市场到货不佳，同比高111%。11月4日，生产企业在库库存天数5.3天，环比-0.2天，低于预期0.5天。企业供应量减少，周内成交向好。下周预计在5.6天，市场需求放缓。海外方面，亚洲现货持稳，但美货冲击下，还盘在660美元/吨，12月更是看低50-120美元，欧洲领跌200美元。下游方面，北方转冷，传统需求下降，同时部分运输受限抑制开工。华东周初囤货后预计成交转弱。成本端，PVC开工下滑，电石出厂大跌350元。综上，大幅减产下，产业库存去化，但利润修复过快，且外盘压力较大，预计震荡偏多，谨慎看待宏观预期转向。

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