国际原油价格阴跌多时后，10月份以来呈现显著回涨态势。

　　11月7日国家发改委发布消息显示，将自当日24时起，上调国内汽、柴油价格。这是国内成品油价格继10月24日24时调涨后，连续第二轮价格上调。

　　分析人士认为，近期油价大涨主要受宏观利好消息释放和供需基本面利好共同推动，短期油价有望延续偏强走势。

　　成品油价迎上调

　　10月中旬以来，国际油价涨势再起。虽然11月7日国际油价有所回落，但依然处于近月高点。国内期货市场上，7日原油主力合约2212最高报722.5元/桶，刷新今年6月中旬以来高位。

　　此前于11月4日（上周五），在美联储释放出放缓加息的信号，以及欧盟对俄罗斯石油禁令继续推进下，原油收盘出现大涨。当日纽约商品期货交易所WTI 12月原油即期合约收盘上涨4.44美元，至92.61美元/桶，涨幅为5.04%。洲际交易所布伦特1月原油即期合约收盘上涨3.90美元，至98.57美元/桶，涨幅为4.12%。

　　国际油价上行影响下，国内成品油价格也迎来上调。

　　11月7日国家发改委发布消息显示，根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2022年11月7日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别提高155元和150元。相关价格联动及补贴政策按现行规定执行。

　　据金联创测算，截至11月7日第10个工作日，参考原油品种均价为92.03美元/桶，变化率为3.06%，调价窗口如期开启，其中汽油上调幅度155元/吨，柴油150元/吨，折升价92#0.12元，95#0.13元，0#0.13元。

　　由于近期原油涨幅较为明显，进入新一轮调价周期后，变化率将转入正向发展，调价兑现后首个工作日，变化率将在4%，对应汽柴油上调幅度200元/吨附近，短期内，原油价格依然维持高位震荡，成品油零售价将迎来连涨模式，新一轮调价窗口为2022年11月21日24时。

　　而据卓创资讯数据监测模型测算，截至11月4日收盘，国内第10个工作日参考原油变化率为3.41%，预计汽柴油上调幅度分别为155元/吨和150元/吨，折升价，92#汽油、95#汽油、0#柴油分别上调0.12、0.13、0.13元，调价窗口11月7日24时。本轮成品油零售限价上调政策落实后，消费者用油成本将小幅增加。

　　据统计，本次上涨过后，成品油价格调整将迎来13涨、7跌、1搁浅的格局。据油价网，当前各地95号汽油在8.88元-9.10元，这意味着调价后部分地区95号汽油重回“9元时代”。

　　以油箱容量为50升的私家车为例，加满一箱92#汽油将多花6元左右。物流行业，以月跑10000公里，百公里油耗在38L的重型卡车为例，在下次调价窗口开启前，单辆车的燃油成本将增加231元左右。

　　利好消息叠加基本面推动

　　在上半年经历异常飙涨的背景下，今年6月份后，国际原油价格整体呈现高位跌落走势，价格一度回吐年内涨幅。不过进入10月份以来，原油价格回涨趋势显现。

　　生意社分析师薛金磊认为，近期油价大幅上涨主要是宏观利好消息释放和供需基本面利好两方面推动。当地时间上周五凌晨，美国劳工部披露了10月非农数据。其中非农就业人数增加26.1万人，预期为20.5万人；上个月的非农数据也从26.3万上修至31.5万，失业率则稍稍走高0.2%至3.7%。宏观数据的利好带动美国股市大幅反弹外，以原油为代表的大宗商品也大幅拉涨。

　　此外，供应端显示原油市场仍供应偏紧，产油国OPEC+减产发挥了作用。从OPEC+月报获悉，10个参与减产协议的成员国原油产量比目标产量低136万桶/日，目标产量为2668.9万桶/日，而实际产量仅为2533万桶/日。另外，俄罗斯10月份的石油产量远低于当月的产量配额，仅为990万桶/日。低于OPEC+协议规定的配额110万桶/日。

　　对于近期国际原油市场的情况，卓创成品油分析师王雪琴也分析，一方面美联储再次加息，市场担忧经济陷入衰退影响石油需求，原油价格震荡回落；但另一方面，国际市场对于供应减少的担忧持续，尤其是美国抛储即将结束，但是石油库存依旧维持低位水平，对国际原油价格形成明显支撑。

　　金联创分析师王延婷认为，进入11月之后，OPEC+正式实施减产计划，OPEC+将在11月及12月减产200万桶/日。此外，沙特方面称伊朗准备对沙特和伊拉克实施袭击，地缘局势的不确定性也导致能源供应短缺风险上升。投资者对原油供应收紧的预期提振油价走高。

　　但另一方面，美联储正式宣布11月加息75点，美联储持续加息抑制通胀导致经济衰退担忧升温，原油需求遭看空。与此同时，中国疫情难以缓解，防疫措施保持严格也令市场担心中国原油需求前景。原油需求前景不佳一度导致原油价格震荡回落，在一定程度上限制计价周期内原油价格涨幅。

　　油价短期或维持强势

　　国际油价在经历前期回调后，本轮是否有望延续回涨态势？

　　生意社分析师薛金磊认为，油价此轮上涨或可以定义为反弹，行情反转的可能性较小。美联储主席鲍威尔最近发言依然鹰派，未来加息放缓或存变数。另外，供需两端仍将继续博弈，供应偏紧的同时，需求也面临经济衰退带来的挑战。综合考虑，油价短期内会维持震荡格局。

　　王雪琴认为，后期来看，原油市场存在两个潜在利好，一是美联储加息75个基点落地，后续加息释放鸽派信号，宏观压力暂时缓解，市场情绪风险稍微偏好；二是美国抛储即将结束，但石油库存依然低位，后续即将公布收储计划，一旦公布，市场预期需求增加，油价有望偏强走势。因此预计下周期原油价格大概率维持波动，但期间存在上涨的利好和可能。下周期初始，原油变化率开局处于正值水平，下一轮成品油零售限价仍旧存在上调可能，调价时间为11月21日24时。

　　平安期货认为，供给收缩与风险偏好回升推动，油价偏强运行。美国10月份非农就业数据显示紧张的美国就业市场有所松动，美元指数回落。对中国疫情防控措施的改进预期也提振市场风险偏好。

　　供给方面，美国SPR即将结束释放，OPEC+进入减产，以及对俄制裁即将生效，同时美国库存下降，都对油价形成提振。预计油价将偏强运行。

　　对于国内成品油市场，王延婷则分析，当前市场呈现汽柴油价格倒挂的形势。受相关单位出口力度增加影响，国内柴油资源供应偏紧，而整体需求相对乐观，市场供应紧平衡状态暂无改善，支撑国内柴油价格维持高位，计价周期末，少数地区报价甚至推涨至最高零售限价。

　　而汽油方面，国内疫情管控再度升级，汽车出行频率以及出行半径受挫，汽油市场消费量下降，但国内资源供应宽裕，汽油出货压力较大，部分主营单位报价进一步下调。

　　零售价上调兑现后，新一轮变化率将转为宽幅正向发展，消息面支撑较为明显。大型户外工程，工矿企业等进入赶工阶段，开工负荷将进一步提升，带动国内柴油需求表现坚挺。

　　另外，相关单位出口量仍将保持高位，国内资源供应紧张整体趋势难以缓解。本轮调价落实后，主营单位柴油将进一步跟涨至新的限价。

　　汽油方面，当前国内价格已跌至低位，另外，随着国际市场价格走高，汽油出口利润向好，相关单位将加大汽油出口力度，国内资源供应过剩压力将有所缓解，部分下游考虑入市补货，带动汽油成交回暖，主营单位报价或小幅推涨。

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