宏观上，美国10月非农数据出炉，市场担忧经济放缓，对加息步伐放缓的预期升温，数据发布后美元大幅回落，有色提振。供应端，国内铝土矿供应仍较紧，氧化铝有一半以上产能处于亏损，后期或有减产预期，对铝土矿的需求或减少；电解铝方面云南地区仍维持20%的减产幅度，河南部分电解铝企业因采暖季到来加上盈利不佳，计划减产10%-15%，北方部分区域因环保要求也有减产计划，供应端扰动较多。需求端，随着疫情影响逐渐消退，上周铝下游加工龙头企业开工率环比上涨1.2个百分点，现货资源紧张情况本周或也有所缓解，总体上旺季已过，后期需求较难有较大亮眼表现。库存上，国内外均处低位，下游逢低补库，出货量增加，又因疫情影响运输，库存仍是去库，后期疫情缓解，集中到货后将累库。总体上，供需双弱，基本面矛盾并不突出，宏观情绪在近期对铝期价走势影响较大，加上LME对俄罗斯金属的制裁结果或引起新一轮的波动。操作上建议，沪铝AL2212合约短期宽幅震荡交易为主，注意操作节奏及风险控制。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。