本周主席和总理的讲话中彰显中国的开发和稳定经济的决心，央行行长表示人民币汇率将继续在合理均衡水平上保持基本稳定，统计局局长表示要加大消费环节税收调节力度、积极稳妥推进房地产税立法和改革等。国际方面，美联储11月加息75个基点落地，随着就业人数增加，12月加息节凑或放缓，终于还取决于CPI数据变化。 　　市场节凑上，本周传言疫情防控放松且有放开预期，但周六15点的新闻发布会上表示，坚持“动态清零”提高科学精准防控水平，并未强调要放开，因此下周预计利多落空后市场重回低位震荡格局。另外从我们跟踪的文华商品自己家流向看，并未有太大的资金异动，所以对于转势观点，维持周期判断不变。 　　合金产业方面：基本面偏弱但资金面偏强，本周硅铁基差从418到-208经历了一周时间，硅锰基差从410到10经历了4个交易日，硅铁的基差波动更剧烈。回归基本面的预期，需求减量仍在，但供应从顶部承压开始，我们判断继续减产的空间不会比8月更大，供应弹性表现更温和。所以供需错配中需要关注交割库和非标库存的变化，毕竟社会库存从低位开始回升，任何一个环节出问题都会影响库存拐点判断。基于对宏观、情绪、资金、技术和本身基本面的预判，我们对下周操作做以下策略： 　　硅铁：主力期价开始走升水节凑，河钢招标定价较为关键，建议01合约8500-8800区间参与卖套保操作，12合约关注8600上分批卖套保操作。 　　硅锰：成本下移利润回升，减产意愿降低，供应继续错配，利空因素大于利多因素，因此建议下周关注冲高回落过程中的近月卖套保机会，12合约7450-7600区间，01合约7350-7500区间。 　　投机机构：SF01-SM01合约1180上反套加仓机会，单边关注双硅逢高空机会，并做好止盈止损。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。